【摘 要】
【摘要】本文以滬深2001 ～ 2006年已實(shí)施管理層收購(gòu)且至少有一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的22家上市公司為樣本，分別從收購(gòu)主體、收購(gòu)客體、收購(gòu)定價(jià)、融資渠道和實(shí)施MBO的績(jī)效幾個(gè)方面探討了我國(guó)企業(yè)管理層收購(gòu)中的主體和客體所具有的特殊性，得出如下結(jié)論：我國(guó)企業(yè)MBO的政策主導(dǎo)性很強(qiáng)；以殼公司為收購(gòu)主體；管理層控股份額一般在30%以內(nèi)；主要收購(gòu)非流通股；收購(gòu)定價(jià)與每股凈資產(chǎn)高度正相關(guān)；實(shí)施MBO前后企業(yè)績(jī)效的提高不明顯。
【關(guān)鍵詞】上市公司 管理層收購(gòu) 企業(yè)績(jī)效
我國(guó)企業(yè)的管理層收購(gòu)（MBO）是指上市公司管理層和公司相關(guān)人員或其組建的法人實(shí)體，運(yùn)用自有資金，或通過社會(huì)融資收購(gòu)上市公司全部或相當(dāng)部分股權(quán)，意在控制或相對(duì)控制上市公司經(jīng)營(yíng)的行為。
我國(guó)企業(yè)MBO的產(chǎn)生是和國(guó)有企業(yè)改革緊密相關(guān)的，政策導(dǎo)向在整個(gè)MBO實(shí)施中起著不可忽視的作用。本文就我國(guó)上市公司MBO實(shí)施效果作些分析。
