【摘 要】
【摘要】收益法是公認的較為科學的企業價值評估方法并且被應用廣泛。本文采用EXCEL 2007制作企業價值評估法中收益法的兩種典型模型——企業自由現金流量折現模型及EVA折現模型，并指出模型的待完善之處。
【關鍵詞】企業價值 EXCEL EVA 自由現金流
一、理論簡述
企業自由現金流量折現模型的基本原理是用企業加權平均資本成本對預期自由現金流量進行貼現。主要公式包括：
公式一：股權自由現金流量（FCFE）=經營性現金流-優先股股利-資本性支出-凈營運資本增加額-償還本金+新發行債務收入。
其中，經營性現金流=凈利潤+折舊和攤銷；凈利潤=稅前利潤-所得稅；稅前利潤=息稅前收益（EBIT）-利息費用；息稅前收益（EBIT）=利息、稅收、折舊、攤銷前收益（EBITDA）-折舊和攤銷；EBITDA=銷售收入-經營費用。
