摘 要】
【摘要】本文首先對可持續增長理論和財務預警理論進行了概述，然后選擇希金斯的計量模型和多元邏輯回歸模型計算可持續增長率和財務危機概率，最后根據實際增長率與可持續增長率的偏離值將樣本數據分為總體、超速增長和低速增長三個截面數據組，通過建立多元線性回歸方程檢驗企業增長與財務危機關系的相關假設。
【關鍵詞】可持續增長 財務危機預警 財務危機概率
企業是營利性組織，其出發點和歸宿均是獲利。由于市場經濟充滿著激烈的競爭，因而企業的經營活動面臨著巨大的風險。但企業要求生存求發展，必須實現企業增長，這是一個無法回避的問題。美國財務學家希金斯指出：從財務學的角度，增長并不總是上帝的一種賜福。增長是一把雙刃劍，在增加股東財富和企業價值的同時也消耗著有限的資源， 而企業增長與價值創造之間的橋梁就是可持續增長。
按照希金斯的觀點，增長既然是一把雙刃劍，那就應該注意到增長過程中可能帶來的財務風險，而不能盲目地追求高速增長，忽略其中潛藏的財務危機。為此，本文采用規范和實證分析相結合的方法，對企業增長與財務危機的關系進行了討論，并得出有益的結論。
