任何企業要想高速發展，壯大自己的實力，都必須要融資。國有企業可以通過國家一次投資而完成，民營企業則只有完全靠自己，因而民營企業必須要有十分妥當的融資戰略。正如經濟學家吳敬璉說的，融資難已成為當前阻礙中小企業發展的瓶頸，中國的中小企業至今無法與資本市場結緣。一是，在銀行和某些金融機構對民營企業，尤其是中小企業存在著信貸的心理障礙，要想盡快貸款，沒門!使中小企業陷入了營運資金短缺的困境，在萬般無奈之下，被迫引入高成本資金。這不僅制約了中小企業的發展，而且增加了金融風險。二是，融資成本高。我國金融市場發展還不規范，增加了企業獲得發展資金的成本。不僅如此，在我國，不論是作為間接融資的銀行信貸還是企業直接融資的證券市場，都是主要為國有企業的發展提供服務的。
資本運營是企業分散投資風險，實現經營方式多樣化和多元化經營戰略的主要手段。當前，實施資本運營是中小民營企業拓展融資渠道、實現規模經濟、推進組織和制度創新，提高經營管理水平的有效途徑。資本運營的主要方式有企業并購、股份制改造、無形資產運營、強強聯合及戰略聯盟等。民企治理專家曾水良認為，資本運營往往是導致民企資金鏈斷裂的結癥，民企只會融資，而不懂投資，也就是說：沒有有效管控好資金流！
民營企業財務管理的現狀
1.我國大部分中小民營企業主要靠自我完成原始資金的積累，在創業過程中，資本少，底子薄，短時期內規模難以做大，造成市場競爭能力低，特別是在經濟危機的海嘯襲來時，民營企業的抵御風險的能力差，破產比例大。
2.中小民營企業的信用管理能力低下，同時民營企業對資金的需求量具有數額不大，但次數頻繁、隨機性大的特點，造成了融資成本的增加并使融資更加復雜化。
3.我國民營企業現階段的公司財務治理結構大部份不盡完善，財務報表不規范，不能及時給企業提供各種反映企業資金的流動性、盈利性和安全性的具體信息。
4.部分中小民營企業存在著重復建設、資金使用效率低下和盲目投資現象，資產負債較高，企業資金風險較大。
5.目前我國大部分小型民營企業老板是總經理，老板娘是財務總監，資金是左口袋出右口袋進，財務管理人員的主要職責是記帳、報銷、統計、盤點、做報表、報稅、辦社保和發工資，財務管理家族式色彩濃，財務制度不規范，財務人員素質不高，財務管理水平較低。
民營企業財務管理解決之道
現階段民營企業財務管理的轉型，決定企業財務資源配置的取向和模式，影響著企業資金運轉的流向和效率。民營企業總的財務戰略思想應著眼于企業未來戰略的發展，充分考慮行業的業態、經濟圈的增長速度、企業的發展階段、企業的運營模式和企業自身的財務特征，并以財務為最終導向進行管理決策。民企治理專家曾水良認為，現階段民營企業財務管理的轉型，主要有以下三點組成：
1.資本結構
民營企業資本結構的重要性，可與企業組織結構的重要性相媲美。與企業運營相得益彰的資本結構不僅僅會直接影響企業的財務風險，而且還關系到企業的籌資能力。如果企業的負債比例越大，則財務的風險越高，特別是在全球經濟危機的影響，企業經濟效益不佳的情況下，就會越容易產生財務危機，進而引發企業破產。同時，負債比例過大，籌資能力必然減弱，進而影響到企業的新鮮血液補給。所以民營企業能否保持合理的資本結構對企業發展至關重要。
第一，民營企業在創業初始階段，應做到多大的碗裝多少水，根據自己的資本實力，科學合理地確定企業發展戰略，做到企業規模與資本結構相匹配，盡量避免因企業發展規模與資本實力不相稱而造成負債過多、風險增大的情況。企業在發展過程中也應時刻注意資本負債比例的協調，這時候，《資產負債表》就顯得尤為重要。
第二，實施有利于企業積累的股東利潤分配政策，采取多留少分，將更多的稅后利潤積累下來，充實資本，使企業得到更快速的發展。當然，在企業贏利能力強、業務穩定的情況下，企業適度舉債，充分發揮財務杠桿作用，也會更有利于企業的發展。但這一前提必須是增強企業的信用管理能力。
2.營運資金管理
營運資金管理，提高資金使用效率，是民營企業從管理要效益的重要手段，為了有效地管理民營企業的營運資金，我們必須研究一下企業營運資金的特點，以便有針對性地進行管理。
企業營運資金一般具有如下特點：
第一，周轉時間短。根據這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。
第二，非現金形態的營運資金如存貨、應收賬款、短期有價證券容易變現，這一點對企業應付臨時性的資金需求有重要意義。
第三，數量具有波動性。流動資產或流動負債容易受內外條件的影響，數量的波動往往很大。
第四，來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。
降低營運資金在總營業額中所占的比重的有效途徑是，加速貨幣資金的周轉循環。根據貨幣資金周轉循環周期的時間長短，可以預測企業對流動資金的需求量。例如，企業用貨幣資金來購買原材料，原材料被加工成產成品，一部分產成品，企業通過現銷渠道又把它馬上轉變為貨幣資金；而其它的產成品，企業通過信用銷售的渠道，把它變為應收賬款，應收賬款則需要一段時間才能收賬變為貨幣資金。通過上面的論述可以看出企業的運作情況對貨幣資金投資的影響。如果企業在生產產成品上花費較長的時間，那么企業就得增加貨幣資金投資。從原材料變成產成品，再完成產品銷售所需要的這段時間，我們稱為存貨周轉期。企業運作能給貨幣資金投資帶來另一種影響的是企業的銷售策略，如果企業是運用現銷方式銷售產品，那么企業就不需要保留很多貨幣資金；但如果企業有信用交易的話，那它就得需要有較多的貨幣資金投入。因為這里存在著應收賬款周轉問題。當然，企業也可在購買存貨時欠賬，這就是說企業要推遲付款，如果可欠很長時間的賬，那么貨幣資金投資的需求量就減少，這段延遲付款的時間稱為展延的應付賬款周轉期。
實現降低營運資金管理，就得從存貨管理、應收賬款管理和應付賬款管理三個方面著手。民企治理專家曾水良認為，對于存貨管理，一方面要加強銷售，通過銷售的增長來減小存貨周轉期；另一個方面要通過確定訂貨成本、采購成本以及儲存成本計算經濟批量，控制在存貨上占用的資金，使之最小。對于應收賬款管理，在信用風險分析的基礎上，企業要制定合理的信用標準、信用條件和收賬政策；通過這些措施來鼓勵客戶盡早交付貨款，從而加速應付賬款的周轉。
展延的應付賬款的管理，一般來說，企業越是拖延付款的時間就越對企業有利，但由于延期付款可能引起企業的信譽惡化，所以企業必須通過仔細的衡量、比較多種方案后再做出決定，選擇對企業最為有利的方案。
民企治理專家曾水良認為，在資本經營的問題上，還有一個很容易出現的誤區，即資本經營就是向外擴張，就是企業兼并，就是向社會融資，甚或轉向民間高利息借貸，實際上這些并不是真正資本經營而是投機賭博；現階段民營企業的資本運作，那就是站在戰略的高度對企業的一些并非不良的資產在含金量較高時進行出售，并借機對企業的經營戰略進行調整。懂的舍得，有所為，有所不為！<來源：價值中國 作者-曾水良清華長三角研究院民企研究中心民企治理專家〉
