一、《泰囧》的盈利之爭
電影《泰囧》，你看了嗎？我看了。好看嗎？我覺得不錯。我家不到十歲的娃娃，和七十多歲的老奶奶，都覺得好看。至于是不是“三俗”，就不得而論了。
《泰囧》票房超過12億，拿下中國電影史上的國產片票房冠軍，確實了不起。這對其出品公司“光線傳媒”（股票代碼：300251）當然是重大利好，因此引來股市一陣熱炒。據說股民最愛國，因為國家大事都會影響股市漲跌。以此類推，可見股民還很文藝。
可是，賺錢的股民未必能把其中的數字分析個清清楚楚、明明白白。2013年1月18日，光線傳媒發布2013年業績預告稱：“歸屬于上市公司股東的凈利潤為28,128萬元～31,644萬元，比上年同期增長60%～80%”。隨后，多家券商發布研報，認為其業績低于預期。更有媒體以“《泰囧》票房被縮水，光線傳媒上億凈利失蹤”為題，質疑“此舉或為平滑利潤”。1月24日，光線傳媒又發布了澄清公告，“公司不存在媒體報道中票房縮水、利潤失蹤情況”。
《泰囧》能給光線傳媒帶來多少回報？
《每日經濟新聞》的記者引用了北京高華的研報觀點，“《泰囧》于2012年為光線傳媒帶來的分賬收入為3.7億元左右，稅后利潤2.7億元”。
但光線傳媒認為，按照公司的年度業績預告，減去2012年三季報披露的前三季度的凈利潤1.36億元，則可得第四季度的凈利潤為1.45億~1.80億元。
究竟孰是孰非？
我們把爭論中涉及的損益項目一個個列出來，再逐一討論吧！數據來源都是公開資料，尤其是光線傳媒披露的信息。誰叫你要上市呢？不得不置于眾目睽睽之下。
請注意，表1做了六次減法。前面兩次減完，才是光線傳媒的收入。其中的數字，大多是一個個估算，再填進去的結果。
表1.《泰囧》對光線傳媒2012年利潤表的影響分析
編號
項目名稱
金額（億元）
說明
1
（一）票房總收入
9.84
當年結算的部分
2
減：電影專項資金
0.4920
5%
3
營業稅及附加
0.3306
3.36%
4
（二）可分配總收入
9.0174
制片企業和影院共享
5
減：影院分賬收入
5.3174
倒推數
6
（三）光線傳媒收入
3.7
按光線傳媒公告計算
保守估計
樂觀估計
7
減：制作成本
1.924
0.925
按毛利率倒推
8
（四）毛利
1.776
2.775
各按毛利率48%和75%估算
9
減：宣發成本
0.925
0.925
按（三）的25%測算
10
（五）稅前利潤
0.851
1.85
11
所得稅
0.21275
0.4625
25%稅率
12
資產減值損失
0.1110
0.1110
計提壞賬準備3%
13
（六）公司凈利潤
0.52725
1.2765
14
減：主創的收益
0.0527
0.1276
主創享有10%的股份
15
（七）股東凈利潤
0.4745
1.1489
二、《泰囧》的收入分配
票房總收入如何看
第1項，是票房總收入中作為2012年收入的數字。人們津津樂道的是一部電影的票房總收入。這是什么都沒扣除的數字，無疑看起來比較大。
不過，這些收入首先要被“時間”砍一刀。這就是“會計分期”的作用。項目損益不等于期間損益。一年之中，公司有多部電影投放市場；一部電影，不一定只在一個會計年度之內放映。期間損益是多部電影的損益總和；而一部跨年放映的電影在一年確認的損益僅僅是項目損益的一部分。這一刀怎么切呢？會計是個講規矩的行當。上市公司要執行2006版的《企業會計準則》，規定了收入確認的幾個條件。光線傳媒在澄清公告中說到，“公司確認收入一般根據各院線每天報送給公司的結算單，截止到2012年12月31日，公司已經收到的票房結算單金額為9.84億元”。這個數字跟券商估計的10億元，也相差不大。
5%非稅要上繳
第2項，是電影企業的專門稅費，叫電影專項資金，這是個很具有中國特色的東東。名字不是稅，實質就是稅。在財政統計中，叫非稅收入。1996年，廣播影視部等五部委出臺了《國家電影事業發展專項資金上繳的實施細則》，把電影專項資金的征收標準改成了“按電影票房收入的5％提取”。實際上，是從定額征收改為定率征收，從從量稅改為從價稅。后者更能抵抗通貨膨脹的影響。這項規定沿襲至今。
這5%高不高？拿營業稅稅率來說，服務業是5%，文化體育業是3%。問題是，交了電影專項資金，還必須交營業稅。這豈不是相當于交兩次？或者說，稅率翻倍？有點消費稅的味道了——限制消費。一部票房破10億的電影，這個錢要交5000萬！
每個月的影院票房排名，事隔兩個月之后，都會由“國家電影事業發展專項資金辦公室”在月刊《中國電影市場》上公布。他們有售票系統。事關收錢的多少，他們對票房的統計應該比較權威。如果要作弊，就需要“雙系統”。有木有？有。
營業稅收澄而不清
第3項，是營業稅金及附加。電影院，屬于文化產業（看電影，是很有文化的；看電影的人，都是文化人），營業稅是3%。但還有三項附加。附加，就是以營業稅應納稅額為基數，再交一筆稅費。一是城市維護建設稅。納稅人所在地在市區的，稅率為7%。二是教育費附加，3%。三是地方教育費附加，2%。加起來，應該是3.36%。為什么光線傳媒在澄清公告中說的是“3.3%”呢？前兩項加起來已經是10%了。最后一項也是必須要算的。這是不是澄而不清呢？
全國的電影票房總收入，2010年超過100億，2011年超過120億，2012年超過130億。國家拿走多少，自己算吧！
去稅91.64%才是總收入
第4項，是片商與影院的總收入。即便僅按照3.3%算，政府從《泰囧》票房中收走的兩個部分已經超過了8000萬。留下來9億多，或者準確地說，91.64%，才能在電影制片企業和放映企業兩家來分。
片商和影院分賬怎么分
第5項至第7項，是片商和影院的分賬。這個影院與院線的分賬（看起來有點像分贓），相當于制造業企業在分銷環節的成本。不同的是，制造業還可以考慮自建渠道，但很難想象拍電影的同時又負責放電影。
如何分？這是個要命的問題。片商和影院既唇齒相依，又此消彼長。簡單來說，片商拿43%。據稱，這個比例在中國電影進入市場化后歷經變化：開始是片商拿35%；2002年張藝謀電影《英雄》史無前例地將其提高到了40%，隨后整個比例統一提高到了37%；2008年底，經廣電總局發文“建議”，“制片方原則上不低于43%”（參見《廣電總局電影局關于調整國產影片分賬比例的指導意見》）。
國外怎么樣？在一篇題為《中國電影制片企業的發展現狀、問題和趨勢》（發表于《藝術評論》2012年第9期，作者劉藩、余宇）的文章中說到：“好萊塢制片企業可分得票房的50%，而中國制片企業僅分得其中35%左右”。他們有專項資金嗎？
如果按91.64%乘以43%，應為39.4%。用這個比例乘以9.84億，應為3.877億元。但是，光線傳媒澄清公告中說，“一般發行公司分回比例為總票房的 37～38%，公司2012年確認的票房分賬收入約為3.7億元”。按這個3.7億除以9.84億，結果為37.6%。看來，分賬比例較低，使得公司的收入減少了1770萬元。
就按3.7億元算，倒推出“影院和院線分賬收入”（第6項），它包含公司提到的“中影數字的管理費”，為5.3174億元。“中影數字”是指“中影集團數字電影發展有限公司”。電影的發行公司之一，是“中影數字電影發展（北京）有限公司”。那個管理費，應該是電影數字化繳的費。會計上，應當算銷售費用吧?！耙粋€電影販子”的博客介紹，在43%之外，影院（相當于零售商）提取52%；院線（相當于批發商）提取5%，其中3%給中影數字。
成本到底要有多少
第8項，是制作成本。到這里為止，我們才真正開始談點財務分析的事兒。
有報道說，《泰囧》的制作成本為3000多萬元：“據‘電影票房貼吧’微博介紹，整個《泰囧》拍攝制作費1400萬，兩大主演片酬不過500萬，加上宣傳發行的1000萬，投資才不到3000萬元。”但光線傳媒說，“投資加宣發的成本遠高于3000萬元”。成本方面的信息是公司的商業秘密，即使是上市公司，也是可以不披露的。但是，這并不意味著我們就無能為力了。
先來看看電影制片企業的成本構成吧！
根據財政部2004年發布、2005年起執行的《電影企業會計核算辦法》（財會[2004]19號），故事片的成本項目包括：劇本費及酬金、基本人員工資及勞務、演員勞務及酬金、臨時協助人員費、食宿費、差旅費、膠片、磁片及磁帶、化妝費、服裝費、道具費、布景費、煙火槍械費、車輛運輸費、場租費、攝影費、錄音費、剪接費、照明費、常規特技費、數碼特技費、音樂費、放映費、劇照費、字幕費、洗印費、軍事費、劇雜費、賠償費、其他費用。
這些項目有木有把你看暈？我們簡單分析一下。
第一，大部分錢，花了就花了，啥也沒留下。這就是費用。但服裝、道具、布景，總有一些可以再用，就會形成資產。準確說，是原材料存貨。那個《辦法》中對此沒有規定。但按照會計核算的一般原則，即可確定。一般企業中的低值易耗品，有個五五攤銷法，應該可以用。如果未記錄這些資產，而是全部注銷，就會虛增成本。
第二，有些項目，比如食宿費、差旅費，在一般企業中是期間費用，在電影企業卻是生產成本。兩者的區別關鍵在于，是否能夠“對象化”，有專門的、明確的負擔對象。用管理會計的術語來講，為拍某一部電影而發生的“專屬成本”，就必須計入電影的生產成本。否則，為了一般性公司事務而發生的差旅費，就應計入管理費用。問題是，是不是能夠把每一筆差旅費都能分清呢？
第三，大部分項目是“酌量性”的。必然會有，不能沒有，但多點少點，差別很大。手一松，闊綽一下，說不定就沒了?？峙伦畹湫偷木褪茄輪T片酬?！短﹪濉返钠耆绾危覀儾坏枚?。國內的也好，泰國的也好；三個男主角也好，最美人妖也好，都在這里面。另一個例子是食宿費。豪華酒店還是普通酒店？
簡言之，無論從管理角度還是會計角度看，電影制片的成本都比較“靈活”。中國電影股份有限公司的卜樹升在《中國電影市場》2012年第2期上發表的《淺議電影制片成本管理》一文，對此也有闡述。他將制片成本分為人員費用、材料費用、數字制作費用、器材租賃費用和其他費用五大類，其成本管理的困難是因為預算準確性差、人員費用比重大、材料費用難以驗證。我們對大片的直觀感覺與成本高是一致的。大導演、大腕、陣容強大——片酬高、人員費用高；場面宏大——材料消耗和器材租金高；高科技——數字制作費高；時間長。
安越點評:
一部《泰囧》的大賣將其票房及分成的爭議推到了風口浪尖，隨后的《西游》更是延續了這種趨勢，電影乃至整個文化產業的盈利模式首次成為被關注的焦點。外行看熱鬧，內行看門道，雖然各種說法眼花繚亂，但是符合邏輯的數據往往能撥云見日，而這正是財務人的特長。爭論的焦點無非幾個方面：票房、片酬、分賬，換算成財務語言就是收入、成本、和利潤分配。鐘老師的這篇報告，充分利用有限的資源，再現了影視公司的財務數據形成過程，過程嚴謹，很多財務處理方法都在其中得以體現。其分析結果可能讓很多人吃驚，原來媒體上瘋傳的多少億收入多少億利潤，又是隱瞞，又是虛報，其實凈利潤并沒有想象的高。事實上，兩周之后光線傳媒的業績快報已經印證了這個推論，這就是財務的力量。
