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三一跨國并購 了解更多有關企業并購的秘密

 作為我國企業并購海外企業的一項成功案例,年初三一重工以3.6億歐元收購普茨邁斯特90%股權,此舉也存在著兩大難題:面臨高昂的收購成本和未來整合的難度,何以做出“獅吞象”之舉?

在與中聯重科2008年對CIFA的收購進行對比可以發現,三一重工的收購成本較同行業并購行為是偏高的。從三一重工以往的財務表現來看,26.54億人民幣的當期現金支出影響不大,三一重工也能承受26.54億元的收購現金支出。但由于三一重工近幾年發展迅猛,財務風險逐年放大,若收購失敗,對三一重工而言,或將是致命性的打擊。

所幸這不是一個簡單的財務并購,成本與收益也不能只站在財務角度來看待。跨國并購大企業并非只看重對方的有形資產以及盈利能力,更多看中經營多年的經驗和品牌。而三一看重的是對方在混凝土領域的核心技術,同時還可以節約大量研發費用。

而真正的難題是如何在通過相關政府部門的審批后,尤其是在其資產負債率已經高企、財務風險逐年放大、企業國際化經營經驗不足的情況下,如何盡快消化國際化經營能力和管理智慧對國內企業形成的重大考驗。對三一重工來說,盡可能避免復雜的整合,在技術消化上將對方當成“老師”,也全球業務上將對方當成“兄弟”。

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