科技型中小型企業具有巨大的發展潛力，是實施科技領先戰略、實現創新驅動發展的主要載體。聯系浙江經濟發展實際，在科技型中小企業開展實施相關投資策略，是一項重要的制度創新，對促進科技成果轉化、加快科技型中小企業發展具有重要現實意義。我們應借鑒發達國家經驗，完善風險投資機制，最大限度發揮風險資本在促進浙江省中小企業創新發展方面的積極作用。
一、風險資本是促進中小企業創新發展的有效手段
技術創新對于一國經濟持續增長的作用已被廣泛認可。人們普遍將美國上世紀末經濟低通脹下的高速增長主要歸因于技術創新，特別是信息科技的突破，并認為風險投資對富有前景的技術創新活動的支持是美國技術進步的主要原因之一。由此可見，是否擁有一套完整良好的風險投資機制甚至能關系到一國經濟的可持續發展。英國前首相撒切爾夫人對美國風險投資作過精辟的論述：“歐洲在高科技方面落后于美國，并非由于歐洲科技水平的低下，而是由于歐洲在風險投資方面落后美國10年。”美國硅谷之所以成功，一個原因是高科技新興產業，另一個原因是風險資本，這兩個結合起來，形成了一種動力，加速了科技成果轉化，放大了成果效益，最后在市場經濟中占據了優勢競爭地位。
我國政府早在上個世紀80年代就認識到風險資本對于推進科技創新的重要性，并采取措施加以積極引導和大力推進。特別是近十年來，我國風險投資資本無論是數量還是規模上都得到了空前的發展，并且培育和促進了一大批優質的中小企業的發展，如盛大網絡、百度、分眾傳媒、如家快捷、拉手網、京東商城等。這些創新型企業在由小變大、由弱變強的過程中，都不同程度的接受過風險資本的投入和幫助。
風險資本投資對象主要是那些處于啟動期或發展初期但具有良好成長前景的初創型企業。風險資本的本質屬性決定了其會向高新技術產業集聚，并且極大地促進中小型高新技術企業的發展和壯大。例如，北京中關村高科技區聚集著大量高成長性的中小型科技企業,因而成為風險資本投資機構的云集之地。目前，軟銀、高盛、IDG、凱雷等著名風險投資機構進駐中關村，為促進中關村內的科技型中小企業的發展作出了積極貢獻。
二、浙江省風險資本發展現狀和主要問題
作為國內金融活動較為活躍的區域之一，浙江省風險投資發展起步較早,經過多年的發展已經初具規模。據省發改委統計，2009年～2010年8月,全省共有備案創投企業77家，管理總資產達95.76億元，備案創業投資企業數量位居全國各省區第二，僅次于江蘇；管理的總資產規模位居全國第四。浙江省風險資本的蓬勃發展與省政府出臺的一系列政策措施是分不開的。2009 年3 月，浙江省政府發布了《浙江省創業風險引導基金管理辦法》，并成立注冊資本5 億元的“浙江省創業風險投資引導基金”。政府引導基金的成立，標志著浙江省創投行業的發展進入了一個新階段，引導基金將發揮財政資金的引領作用，引導社會資金進入創業風險投資領域 。2010年5月，浙江省出臺了《浙江省股權投資企業、股權投資管理企業登記辦法》和《浙江省債權轉股權登記管理暫行辦法》兩個文件，大力鼓勵民間創業投資基金發展。
近年來，盡管浙江省風險資本得到快速發展，但是還是存在一些突出問題，主要表現在以下四個方面。
（一）極度缺乏職業性的風險投資專業人才
在風險投資主客觀諸多要素的組合中，最重要的是人的資源，特別是集專業知識與投資意識于一身，具有資本市場實踐經驗的風險投資家，對發展風險投資業至關重要。而目前浙江省具有良好知識背景和成功經驗的知名投資者依然屈指可數，許多投資者乃是從實業或者其他關聯領域跨行進入風險投資領域，依然需要一個歷練和優勝劣汰的過程。
（二）風險資本的退出渠道相對單一
相較于美國市場的多種退出機制，我省風險資本的退出機制比較單一。目前，浙江省還缺乏統一的低級資本市場（區域產權交易市場），浙江的大部分科技型中小企業是個體企業、民營企業，沒有系統完善的財務管理制度，資產結構不清，總體管理水平較低，較難以達到證監會的嚴格要求，其中僅有少數優質企業能通過上市實現風險資本的退出。由于退出機制的不健全，導致部分非常需要資金支持的高科技中小企業得不到風險資金的支持。
（三）政府對風險資本的投資引導和管理力度有待強化
我國政府目前所采取的政策主要是集中于增加風險資本的供給上,但對需求端的引導不足。如果政府沒有采取相關的政策對風險資本加以引導和管理,勢必會導致資本潮涌式進入某個技術領域,造成該行業的泡沫化現象,進而導致資源的浪費。以國內戰略性新興產業投資為例，前段時期由于我國的太陽能光伏產業投資過熱，在當前市場受阻、外需不振的形勢下，導致太陽能相關企業損失慘重。實踐表明，政府政策應該著眼于從對資本的供給面和需求面兩方面著手，引導和利用風險資本進行有效投資，實現資源的合理分配，這樣才能更好地促進高科技產業的發展。
（四）科技轉化率偏低、研究開發能力較弱、缺少創新要素的強力支撐
科技型中小企業的產生和發展不僅取決于企業個體，而且受整個國家創新體系的影響。這個系統由基礎科學、產業基礎技術、產業應用技術、范式技術、應用技術等技術要素和技術傳遞鏈構成一個有機整體，科技型中小企業在這個技術鏈中發揮著技術接力棒作用。美國硅谷存在著大量的科技型中小企業，一方面與大量民間資本的催化作用分不開，另一方面與硅谷內有斯坦福等著名大學的技術系統支撐和創業文化氛圍密不可分。沒有完善的技術系統、堅實的基礎科學研究和豐富的產業基礎技術等創新環境要素，那么即使有大量的風險資本，也無法孵化出真正的科技型中小企業。與北京、上海、江蘇等地相比，浙江國家級院校和科研院所數量較少，科技型中小企業缺少強大的技術系統的支撐，是一個需要加以重視和研究改進的關鍵問題。
三、完善風險投資機制，促進浙江中小企業創新發展的對策
近年來，我國各級政府大力推動風險投資資本的發展，從創業資本的設立到創業板的推出，無不體現政府對風險資本的高度重視，但是，通過增加風險資本的供給量來拉動科技型中小企業發展的同時，千萬不能忽視技術、人才等外圍支撐條件。針對浙江科技型中小企業風險投資業發展中存在的問題，應采取以下對策建議。
（一）注重人力資源管理，加強風險投資職業經理人隊伍建設
風險投資業發展最為奇缺的要素,就是復合型的專業經營管理人才。因此培養一批風險投資職業經理人隊伍，是科技型中小企業風險投資業能否成功最重要的一環，也是能否同國際風險投資慣例接軌的關鍵。一方面，要組織選拔一批技術專家，進行金融投資方面的高級培訓，使他們掌握有關金融、法律、財務、企業管理方面的知識，提高綜合分析能力。另一方面，要對國民進行創業意識的早期開發，在基礎教育中增添創業教育、經濟教育，培養創業預備軍。
（二）加大創新網絡建設，優化提升區域創新體系
一個企業要包攬從基礎研究到產品開發的全部技術創新過程幾乎不可能，企業的技術創新越來越依賴于外部知識和創新的技術源。因此，政府政策措施不應僅看技術轉化和資本數量增加方面，也要關注整個技術創新網絡的投入和產出效率。合作創新或者組合創新成為技術創新的新趨勢。日本政府在20世紀70年代聯合幾十家企業共同研究開發大規模集成電路，美國政府動用幾千家企業和科研機構參加阿波羅工程，歐盟已經組建四次框架研究計劃。參照發達國家的經驗，應鼓勵建立由科研院所、大專院校以及大中小企業聯合構建的技術創新網絡，突破關鍵項目和產品的技術瓶頸，為善于組合創新資源的企業家提供一個良好的創新平臺。另外，必須致力于建立技術創新體系，通過對創新體系中的各個環節的投入，使產業和技術保持平衡發展，強化大企業和小企業的技術互補性，提升科技型中小企業技術支撐系統的功能，減少技術系統對科技型中小企業發展的約束。
（三）建立浙江區域性股權轉讓市場
積極探索建立公平、透明、高效、有序的產權交易系統,完善風險投資的退出通道。借鑒NASDAQ的小型股權市場OTCBB、上海技術產權交易所和臺灣韓國的三級市場的經驗，建立浙江區域性股權轉讓市場，增加風險投資的退出路徑。
（四）加強對風險資本的需求端引導
引導和利用風險資本進行有效投資和資源的合理分配，一方面，堅持不懈地推進 “智慧浙江”的建設。“智慧浙江”的建設，有利于引導風險資本對高科技行業進行有效投資，未來可以繼續推廣應用，促進科技成果產業化，積極引導風險資本進入戰略性新興產業。另一方面，應該吸收中小企業參與高科技新興產業核心產品和部件的開發和研究，引導風險資本給予科技型中小企業支持和投入。研究表明,中小企業在創新效率和周期方面明顯優于大企業，只是創新的成本和風險明顯超過了中小企業的承受能力，因此這種優勢難以轉化為現實的生產力。如果能夠通過搭建風險資本與實業資本的對接平臺，那么將可以大大緩解中小企業開展創新的資本約束，有效促進科技型中小企業創新發展。
