今年以來，我國票據融資大幅下滑，固然有央行緊縮金融機構信貸規模的原因，主要還是由于票據融資的成本過高從而導致交易量大減。
根據路透社中國銀票轉貼利率報價，目前，我國票據轉貼利率已經達到3.4%--4%(年息),大大超過央行規定的再貼現利率的標準，而且高出目前一年期央票利率0.4到0.6個基點，對銀行來說，票據貼現業務利潤可觀，銀行投資商業票據的沖動比較大，這無疑背離了央行嚴格控制信貸規模的意愿,是央行所不愿意看到的。
另外，在轉貼現利率較高時，特別是近段時間，出現了轉貼利率高過貼現利率的倒掛現象，一些機構在做完貼現業務后，為了避免產生虧損，往往不愿再進行轉貼交易,從而降低銀行的票據融資余額。
目前我國的銀票貼現利率也一直穩定在3.24%以上，對企業來說，貼現利率提高了,融資成本就增加了，若再以100%保證金申請銀行承兌商業匯票，即使扣除商業折扣，企業還可能有財務費用支出，因而企業擔心高比例保證金申請銀行承兌匯票的需求有所下降。
為什么2005和2006年初票據融資發展迅猛呢?究其原因，無非是由于當時票據利率不合理的結構形成票據融資成本過低，刺激了對銀行承兌匯票的需求大幅增長，銀票貼現利率低于2.0%的情況都極為普遍，個別金融機構的貼現利率甚至達到了1.8%的水平，低于當年半年期存款利率，這為融資性票據的滋生提供了“溫床”。
到現在為止，我國的票據市場利率并沒有完全市場化，雖然我國現在有Shibor(上海銀行間同來拆放利率)提供定價基準，但也只是在票據業務量大的幾個銀行之間推行。目前被市場各方所認可的方式還是貼現利率在轉貼利率基礎上加點生成，這種利率生成方式具有其合理性。但要控制信貸規模，防止票據融資余額不反彈，就要保持票據融資成本不下滑，最好的辦法是適當提高銀行承兌手續費。
由于承兌銀行承擔了票據業務鏈中的所有信用風險，但收益遠低于銀票貼現的收益，承兌銀行的收益與其承擔的風險不匹配，需要提高銀行承兌手續費的比例。
從利率市場化的角度考慮，最好是采用固定銀行承兌手續費下限的做法。這樣不但有利于均衡承兌和貼現環節的收益，合理反映產品的信用風險，而且還可以將企業的票據融資成本穩定于目前的水平，有利于防止票據融資余額的反彈，保持票據融資余額的合理增長，保持貸款的均衡投放。
從產品的信用風險上看，貼現和轉貼現同一張銀票，到期由同一承兌銀行付款，信用風險基本相同，根據風險與收益匹配的定價原理，兩者的利率應當是基本相同的，因而，市場自發地按照風險與收益匹配的原理，在比轉貼現利率稍高一點的水平確定貼現利率有其合理性。相反，硬性規定貼現利率在再貼現利率基礎上加點執行，會導致信用風險相同的銀票貼現與轉貼現收益差距過大的不合理現象。
