人民幣國際化 現實條件 路徑分析
一、人民幣國際化的內涵
國際貨幣基金組織將國際貨幣定義為：能夠在世界范圍內發揮類似金屬貨幣所具備的一般國際價值尺度職能，具有國際清償貨幣的作用，可為各國政府和中央銀行所持有，作為外匯平準基金干預外匯市場的貨幣。人民幣國際化則是指在保持本幣所擁有的價值尺度、流通手段、支付手段、貯藏手段等職能的基礎上，通過經常項目、資本項目和境外貨幣自由兌換等方式流出國境，成為國際上擔當結算職能、投資職能、儲備職能的貨幣。
二、人民幣國際化的收益
（一）獲得鑄幣稅收益，增強國際影響力
擁有國際貨幣地位的國家可以通過發行貨幣而獲得超出貨幣制造和管理等成本之外的鑄幣稅收益。并通過貨幣政策的溢出效應，影響別國貨幣政策和世界大宗商品的定價權，從而提升在國際事務中的地位和話語權。
（二）優化外匯儲備結構，降低美元貶值帶來的資產損失
截至2012年初，中國外匯儲備3.18億美元（65%為美元），持有美國國債8000億。美國在次貸危機后的量化寬松政策，使得我國外匯儲備和美債大幅縮水，損失巨大。人民幣成為國際儲備和結算貨幣后，能有效的減少對美元的支出和需求，從而優化我國外匯儲備結構，減少資產損失的風險。
（三）規避匯率風險，降低交易成本
人民幣成為國際貨幣后，企業在進行國際投資和商品貨物交割時，就不用擔心貨幣匯率波動所帶來的風險。直接以人民幣計價和結算，能有效降低我國企業對外貿易的交易成本，增強企業的國際競爭力，這對于中國這樣貿易大國尤為重要。
三、人民幣國際化的現實條件
（一）強大的經濟實力有力地支撐了人民幣國際化
改革開放30余年來，中國經濟保持平均兩位數的增長速度，2011年中國國內生產總值達到7.3萬億美元，躍居世界第二。特別是在美國次貸危機和歐洲主權債務危機的雙重影響下，中國經濟依然保持8%以上的增長速度，無疑已經成為拉動世界經濟增長的主要動力。
（二）巨額的外匯儲備使人民幣具有充足的國際清償能力
2012年6月末，中國外匯儲備達到3.24萬億美元，占世界外匯儲備三成。根據通行的國際儲備需求理論，充足的外匯儲備一般應維持在進口額的30%左右，中國已遠超這個比例。為應付隨時可能發生的兌換提供了可靠的保證。
（三）穩定的幣值提高了人民幣的國際信譽
亞洲金融危機中，面對周邊國家貨幣大幅貶值的壓力，我國政府做出人民幣不貶值的承諾，在國際上樹立了良好的形象。2005年我國實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度以來，在美國次貸危機和歐債危機中，依然保持幣值穩定，贏得了國際信譽。
四、人民幣國際化的路徑分析
（一）人民幣國際化的功能路徑
人民幣國際化在功能上應堅持 “結算貨幣→投資貨幣→儲備貨幣”的路徑。首先以實現人民幣國際結算職能為切入點，在主要貿易伙伴和周邊國家以結算貨幣的形式出現。2009年，國務院批準上海、廣州、深圳、珠海、東莞五個城市開始跨境貿易人民幣結算試點。2010年，試點地區由擴大至20個省、市、自治區，跨境貿易結算境外地域擴展至所有國家。其次是以實現人民幣國際投資職能為突破口，逐步成為國際市場上的主要投資貨幣。2010年，新疆率先開展跨境直接投資人民幣結算試點。2011年，溫州宣布實施個人境外直接投資試點。人民幣的國際投資職能逐步顯現。最后以實現人民幣國際儲備職能為主要標志，成為世界上主要的儲備貨幣。截至2012年2月，央行已與16個國家簽訂了超過1.3萬億元的貨幣互換協議，并先后在香港地區發行人民幣債券多達590億元。這都在一定程度上都推進了人民幣成為國際儲備貨幣的進程。
（二）人民幣國際化的制度路徑
人民幣國際化在制度安排上應堅持“經常項目下自由兌換→資本項目下自由兌換→國際貨幣”的路徑。自中國加入WTO以后，便意味著人民幣已實現經常項目下的自由兌換。2010年，央行發布《關于持有境外人民幣的相關境外機構進入銀行間債券市場投資試點》， 2011年發布《境外直接投資人民幣結算試點管理辦法》。這意味著人民幣逐漸實現有條件的資本項目下自由兌換，并朝著資本項目下完全自由兌換的國際貨幣方向發展。
（三）人民幣國際化的空間路徑
人民幣國際化在空間上應堅持“周邊化→區域化→全球化”的路徑。中國在進一步擴大和深化與周邊國家和地區經貿往來的基礎上，使人民幣以硬通貨的形式在周邊國家廣泛使用。人民幣由周邊化走向區域化的過程中，中國應不斷提高與亞洲國家的貨幣互換協議額度，并通過建立自由貿易區或區域貨幣合作組織等形式，充分發揮人民幣在區域內的結算、投資、儲備職能，實現區域化。最后，在區域化的基礎上，進一步擴大人民幣的流通量和范圍，實現全球化。
（四）人民幣國際化的時間路徑
人民幣國際化是一項長期而艱巨的工程，應該分階段穩步推進。1993-2009年為第一階段，人民幣自1993年成為邊貿結算貨幣，到2009年建立跨境貿易結算試點，已基本實現“周邊化”的結算職能。目前，人民幣國際化正處于第二階段，即在2009-2020年間應在香港和上海建立人民幣離岸市場，逐步開放資本項目，參與東亞貨幣合作。中央提出到2020年將上海建成與我國經濟實力和人民幣國際地位相適應的國際金融中心的目標。因此2020年以后為第三階段，應繼續穩定發展經濟，完善國內金融體系，打造國際金融中心，真正實現人民幣國際化。
