供應鏈金融；UPS；產融結合
供應鏈金融是金融機構、物流企業、信息集成商在物流服務過程中向客戶提供的集物流運輸、金融服務和解決方案等于一體的綜合服務模式，針對供應鏈運作的全過程，通過信息共享、協調和組織合作等方法集成實物流、信息流、資金流，促進供應鏈各參與方收益-風險最佳匹配。Martin R. Fellenz等（2009）認為，以往針對供應鏈的研究，僅關注物流和信息流，忽視了對資金流的關注，造成了低效的供應鏈管理；面對企業要求優化供應鏈財務管理的迫切性，致力于提高整個供應鏈效率的專門的金融服務隨之產生，即供應鏈金融。Leon Busc（2008）的調查結果顯示，各企業的延期應收賬款、預付賬款、存貨等很多資金都浪費在低效的運營上，而供應鏈金融靈活性和易于實施的特點，極大地補充了現有的應收和應付實施方案的不足。
供應鏈金融的興盛，同經濟全球化、金融自由化和信息網絡迅猛發展密切相關。全球范圍內，UPS是全球最早從單一物流服務商向供應鏈金融綜合服務商轉型的先驅性企業，鍛造了全球第三方物流企業發展供應鏈金融服務的經典案例。
一、UPS開展供應鏈金融業務的主要優勢
UPS 成立于1907年，最初只是一家投遞服務機構，自成立以來，變革創新成為了這家公司的基因，而始于上世紀90年代的物流金融戰略變革，是UPS諸多偉大變革創新的經典示例。對UPS而言，開展供應鏈金融具有無可比擬的優勢，突出地體現在以下幾個方面：
一是得天獨厚的物流產業基礎。作為全球最大的集快遞、包裹、貨物、物流為一體的綜合快遞公司和全球第七大航空公司，覆蓋全球的物流產業基礎賦予了UPS得天獨厚的產業優勢，依托其覆蓋全球的服務網絡、設施以及其卓越的運營績效，UPS具備了由“運輸配送公司”向“全球商務同步協調者”的物質基礎。
二是風險控制成本優勢。與傳統銀行相比，UPS作為一個物流企業，在整個融資過程中，抵押物（存貨）始終掌控在UPS手中，從而有效控制了違約時的風險底線；另一方面，UPS多年發展起來的貨物全球跟蹤系統使貸款方可以隨時掌握貨物的動向，從工廠、海關到倉庫，一切盡在掌握，即使借款人出現了問題，UPS的處理速度也要比會計師甚至海關機構快得多；最后，憑借UPS多年建立的針對外貿企業的客戶信息系統，它可以真正了解那些規模不是很大，但卻資信狀況良好的中小企業的信息。顯然，UPS做存貨融資，風險要比傳統銀行低得多。
三是廉價的資金成本。UPS資本的成長來自于UPS產業護航下的高信用評級和低成本資金，UPS是全球唯一一家同時被穆迪和標準普爾評為3A的企業。卓越的信用評級使UPS從一開始就站在了巨人的肩膀上，享受了比花旗、匯豐這些有著百年歷史的銀行巨頭們更低的資金成本，而在銀行業務的金融杠桿作用下，資金成本優勢將被放大，從而成為UPS金融的核心競爭力。為了拓展產融模式，UPS在很多地區采取與銀行合作的模式，將利差收益讓渡給銀行，在讓渡利差收益的同時，UPS獲取了物流增值服務的收益。
四是高效的融資效率。UPS的客戶通常在其產品裝（柜）箱的同時就能憑提單獲得UPS資本預付的貨款，物流運輸和融資業務的辦理是同時并行的。而銀行的物流金融業務一般必須在貨物裝運完畢后再憑相應單據向銀行要求預付貨款。比較而言，顯然UPS更為簡捷方便，融資效率更為高效。
五是獨到的違約處置機制。大多數從事金融物流的金融機構一般都沒有從事商品貿易的工作經驗，與商品市場也缺乏必要的溝通和聯系，因此當因債權需求處置貨物時，貨物變現常常會遇到很多困難。而UPS作為國際一流的物流企業，同客戶保持長期合作的關系，與該行業內部的供應商和銷售商往往有著千絲萬縷的聯系，在處置違約貨物時能夠享受到諸多的便利而具有一定優勢。
二、UPS開展供應鏈金融業務的主要措施
UPS發展供應鏈金融業務目的是實現UPS從“包裹運送公司”到“全球商務同步協調公司”的戰略轉型，核心內容是從提供貨物運輸、配送服務，到提供基于客戶個性化需求的貨物配送、全球貨運、金融服務、郵件包裹服務和業務拓展咨詢等一攬子服務方案。為此，通過一系列的兼并重組后，UPS 形成四大支柱部門，傳統業務及創新業務構成了UPS供應鏈解決方案的服務體系：
UPS包裹快遞公司：負責傳統的UPS 業務，即國內、國際包裹、文件快遞業務。
UPS物流公司：主要提供供應鏈和電子商務，其目標是設計、再造和管理供應鏈的所有或任何部分，如運輸服務、電子商務物流、全球服務和供應鏈管理。
UPS資本公司：負責內部和外部金融服務，包括C.O.D增值服務、設備租賃、電子發票與支付、全球貿易金融、保險。
UPS零售：在2001年完成對Mail Boxes Etc的收購之后，便成立了UPS 零售服務。UPS 零售負責監管所有UPS 擁有和運作的零售實體。此外，UPS的業務組合還包括UPS 郵件創新，以及UPS 郵箱等其零售業務。
當前，UPS資本公司是其提供金融服務的主要機構。在供應鏈金融的主框架下，解決貿易商流動性相關問題將成為UPS供應鏈金融的價值主線。目前而言，貿易流動性相關問題主要包括兩方面：增強流動性和降低流動性風險。對于解決流動性風險，UPS提供了諸如C.O.D自動、C.O.D.增強、UPS保險等解決方案，而對于增強貿易流動性，UPS提供了增值服務和墊資服務。從其產品職能看，UPS金融服務主要集中在加強公司現金流、管理貿易風險、國際貿易和小額商業信貸四個關鍵區域。從其產品演進趨勢來看，未來UPS供應鏈金融的戰略重心仍將
