湖北審計2001.12
從現金流量分析利潤含金理
陶晨
眾所周知，在經濟高速發展的今天，很多企業的經營目標就是利潤最大化。在這個目標的驅使之下，企業大搞技術創新，不斷拓寬經營范圍和營銷渠道，重金聘請管理、技術人才，以使企業保持長久旺盛的生命力。但同時，有的企業卻不追根源溯源，而是利用一些違規。不違規的會計“技術處理”方法來精心粉飾其虛假的“利潤”！為此，我想就如何翔實的去解讀現金流量表談一些粗淺的認識以饗讀者。現金流量表是反映企業一定會計
期間內經營活動、投資活動和籌資活動對現金等價物的影響的財務報表。其主要目的為報表使用者提供企業會計期間內與現金收支有關、與投資、籌資有關的信息。相對于資產負債表和損益表而言，現金流量表是以收付實現制為基礎編制的一張動態報表，是聯系資產負債表和損益表的橋梁，它可以彌補資產負債表和損益表中找不到的會計信息。滿足企業管理者及投資人、債權人的需要。通過現金流量表，企業以管理者可以評價資產的流動性，確定企業的利潤分配方案，分析企業的重大籌資和投資及效果。對于投資人和債權人來說，可以了解企業未來產生更多的現金的能力，現金償還債務的能力，以現金支付紅利的能力等。
現金流量表由三個部分組成，即經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量。其中，經營活動的現金流量部分反映的是企業經營活動的主體，具體又分為三部分，即經營活動產生的現金注入量，經營活動的現金流出量、經營活動的現金流量凈額，其中，銷售商品、提供勞務收到的現金和購買商品和勞務支付的現金是最主要的內容。在此部分，首先，要關心經營活動的現金凈流量是否與前期相比有所增加。分析其增加的原因是不是企業通過調整產業結構，生產了適銷對路產品，或通過有效的營銷策略擴大了市場份額，從而以增加了主營業務收入的方式增加了現金流量。如果經營活動現金流量凈額為負數或有所下降，就應分析是經營活動遇到了什么問題，是不是其應收帳款或預付帳款過多，還是經營虧損導致下降。當然，如果經營活動產生的現金流量凈增加額是由于應付帳款的增加而增加，那也是毫無意義的。其次，股東可以注意每股經營活動的現金流量。即：經營活動的現金流量／股本總額，該數值越大，說明企業有足夠的現金分紅，反之，現金已經捉襟見肘的公司怎么可能分派現金紅利呢。當然，同時如果該值超高也說明企業生產的產品有很好的市場份額，有較高的利潤回報。再次，凈利潤現金保障倍數（生產經營活動中產生的現金凈流量／凈利潤）越大，說明公司有良好的銷售回款能力，進一步分析其銷售商品、提供勞務收到的現金和損益表中的主營業務收入相比，可以看出一個公司的銷售信用政策，也可以看出公司銷售收入的收現比例，看其是否用了過緊或過松的信用政策。從而更清楚的看到企業的利潤究竟有多少是用現金收入來支撐的。
該表的第二部分為投資活動產生現金流量。活動產生的現金凈流量為負數時，也就是說投資活動的現金流入小于流出，可能表示企業正在擴大投資規模，而這將對未來公司的生產能力、獲利能力及現金流入能力產生的很大的影響。反之，當投資活動的現金流入大于流出，表明公司有可能縮減了投資或前期的投資到了回報高峰期。投資人可以結合損益表分析其潛在的投資價值。
該表的第三部分為籌資活動現金流量部分。這部分當然是一些債權人，投資人更關心的部分。當籌資活動的現金流人大于流出，說明公司有穩定的資金來源，經營活動有所保障。當然如果企業的周轉資金很大部分是靠舉債來維持經營活動，那它的穩定資金來源也可能更不穩定；如果籌資活動流出大于流入，則表明企業有可能會缺乏經營資金導致業務發展受阻，甚至停頓，但也有可能是股東撤資等情況。
