水電項目開發有著投資大、開發周期長、技術復雜、涉及行政部門眾多等特點，是復雜的系統性工程，項目開發存在著許多不確定性。項目業主在項目投資、建設和運營中能否充分、全面的認識各方面的風險，正是有效的風險管理的開始。本文主要介紹水電項目開發的特點，從項目開發業主的角度識別水電項目開發中主要風險及風險因素，以便對水電項目開發中的風險進行更有效管理。
一、水電項目開發特點
水電項目開發特點與水電項目開發風險因素密切相關，深入認識水電項目開發的特點對其投資風險管理有著積極的作用。水電項目開發特別是大中型水電項目的特點主要體現在：
(一)國家政策影響大
水電項目作為特殊的基礎設施一般除發電外還兼有防洪、灌溉、航運、供水等功能，水電項目開發涉及多個行政管理部門，因此水電項目天生就與政府聯系緊密，受政策影響大。水項目前期開發、工程建設、電站運營、電量銷售受國家相關政策、法規、標準的制約。
(二)開發周期長
水電項目開發分成前期工作和項目建設兩個階段。前期工作根據開發規模，水電項目一般前期工作周期短的都要2年，長的有可能要6年以上。項目建設期要2-10年不等，甚至更長，如二灘水電站從開工到全面竣工投產花費了13年。相對較長的時間跨度意味的水電項目面對外部環境變化的較大可能性。
(三)工程技術復雜
從工程技術特性來講，水電項目通常包括水工建筑物、水輪機、發電機、輸變電設備線路等，屬于混合工程。與單一工程相比，混合工程項目評估涉及面廣、技術專業多、復雜性強。項目管理能力、管理方案選擇、勘察設計的準確性和合理性都將制約水電項目的成敗。
(四)投資額大
大型水電項目不僅裝機容量大，動輒上百萬裝機而且工程規模巨大，投資達幾十、上百億，甚至上千億的投資，黃河小浪底工程投資超300億，三峽工程投資預計為1800億，因此國家貨幣政策、經濟環境、項目融資方案和業主融資能力的好壞都對項目的進度和成本有很大影響。
(五)對當地社會和環境影響深遠
水電項目特別是大中型水電項目工程規模較大、占用土地較多，大都涉及征地、移民的搬遷、安置和補償，對當地人民的生產和生活方式、甚至當地社會的經濟發展都產生廣泛而長期的影響。水電項目的截流、建壩、成庫從根本上改變了河流原有的水文情勢對當地的環境和生態系統產生深刻的影響，反之當地社會和環境的要求也在很大程度上決定了水電項目的成敗。
二、水電項目風
險識別
水電項目開發常見的潛在風險主要有政策風險、工程風險、資源風險、環境風險、社會和移民風險、外部協作條件風險、材料和設備供應風險、資金風險、消納風險、管理組織風險等。下面就對各類風險、以及引起這些風險的具體風險因素進行揭示：
(一)政策風險
政策風險主要指國內政治條件發生重大變化或者政策調整，導致項目原定目標難以實現的可能性。在項目的前期階段，國家宏觀調控、產業調整、技術標準、項目投資、水資源開發利用、環境保護、移民安置、土地利用、稅收、電力上網和銷售等相關法規、政策、標準的調整都會影響項目開發權的取得、項目核準、項目設計方案，以及項目的成本和收益。國家經濟條件變化如物價上漲、人工費用上漲也會對水電項目特別是大型水電項目的建設成本和投資收益產生不小的影響。
(二)工程風險
工程風險是指水文地質、工程地質、工程設計變化，自然及環境災害導致工程量增加、工期延長和投資增加的可能性。工程地質風險是水電項目工程量和投資增加的主要客觀原因。水電項目主要地質風險因素有壩基斷裂構造和抗滑穩定性低、風化深槽對混凝土壩穩定與防滲的影響，巖體邊坡穩定性等。工程設計風險是指由于工程設計漏項、設計失誤產生的設計變更。
(三)資源風險
資源風險主要指資源開發項目實際資源量、資源質量、分布方式、利用方式和原預測結果發生較大偏離，導致項目工程量、投資額、產出量和生產期發生變化。水電項目開發資源風險因素主要有水資源勘察不明、氣候不正常（徑流變化），項目灌溉、航運、供水等開發功能的用水需求對項目發電用水的影響也是重要的資源風險因素。
(四)環境風險
環境風險是指對項目的環境生態影響分析不足，或者環境保護措施不當引起環境沖突，導致社會的反對或抵制，進而影響項目建設和運營。在國家環保政策日益嚴格的情況下，對項目開發引發的生態環境影響、水土流失、水環境問題、工程建設的空氣和噪聲污染、固體廢棄物等風險因素不僅僅會增加投資成本和減少電量，還可能對水電項目開發產生顛覆性的影響。
(五)社會和移民風險
社會和移民風險主要是指對項目的社會和移民影響估計不足，或者項目所處的社會環境發生變化，給項目開發帶來的負面影響的可能性。宗教信仰力量強、社會治安差、社會習俗陳舊、地方居民素質低都是水電項目的社會和移民風險因素。移民前期安置和后期的生產生活都可能滋生各種問題，給項目開發帶來難以避免的風險。移民成本的不斷上升、難度的不斷加大越來越使移民搬遷成為決定項目成敗的重要因素。
(六)外部條件風險
外部條件風險是指由于外部條件發生重大變化給項目建設和經營帶來困難的可能性。電網送出不配套、施工供電電供水設施問題、對外交通不便等風險因素都可能導致項目開發進度的延遲、發電效益得不到體現。
(七)材料及設備供應風險
材料及設備供應風險是指由于材料和設備供應不能滿足項目建設的要求導致項目工期拖延，以及對項目正常運營產生負面影響的可能性。材料、機組設備、金屬構件供應不及時、制造質量達不到要求都有可能影響項目進度，導致項目返工。
(八)資金風險
資金風險是指融資方案不合理、融資成本變化、資金供應問題導致水電項目開發工期拖延甚至項目被迫中止。水電項目投資大、工期長，利率上漲容易照成財務費用大幅上漲，資金來源中斷、資金不到位的可能性也很大，對項目開發非常不利。
(九)消納風險
消納風險主要是指市場需求給項目帶來損失的可能性。水電項目的消納風險因素主要有目標市場負荷不足，項目發電的不穩定，并與市場需求在時間和量上不匹配。電力產品和其他產品最大的不同在于其不可存儲,水電項目發電量更多隨氣象條件而變化（特別是徑流式電站），難以做到時時與電力需求同步,豐水期發電量大而需求不足發生棄水。有的項目地區電力需求不足，送出通道又不完善導致項目先天就面臨市場消納的問題。
(十)項目管理和組織風險
管理組織風險是指由于項目管理人員能力不足、管理模式選擇不合理、項目參與方合作困難導致項目投資增加、項目延期的可能性。水電項目開發過程中管理和技術人員配置、管理組織機構和溝通協調機制的合理性也會影響項目開發的成效。
三、結束語
水電項目的特點決定水電項目的開發面臨一系列的不確定因素，政策風險、工程風險、資源風險、環境風險、社會和移民風險、外部協作條件等都是項目業主在水電項目開發過程中需要充分認識和統籌考慮的風險。只有這樣才能對項目的風險進行估計、評價，并需找相應的措施和對策，實現有效的風險管理，達成項目預期的投資目標。
