一、引言
創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展伴隨著巨大的資金需求量，但由于新創(chuàng)企業(yè)缺乏必要的物資抵押、經(jīng)營記錄等，融資渠道異常狹窄，因此融資就成為創(chuàng)業(yè)企業(yè)成敗的關(guān)鍵，創(chuàng)業(yè)的成功直接依賴于融資戰(zhàn)略的有效實(shí)施。創(chuàng)業(yè)企業(yè)從起業(yè)、建業(yè)、守業(yè)、傳業(yè)及再創(chuàng)業(yè)過程中，面臨的諸多難題之一是啟動(dòng)資金的獲取以及后續(xù)資金鏈的銜接問題，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的困境在很大程度上歸結(jié)于創(chuàng)業(yè)融資效率低下與效益欠佳。隨著社會(huì)網(wǎng)絡(luò)型創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)成為我國重要的經(jīng)濟(jì)形態(tài)之一，依托社會(huì)網(wǎng)絡(luò)持續(xù)、有效、持合理地開展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)得到越來越多創(chuàng)業(yè)企業(yè)的認(rèn)同和選擇。在基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資機(jī)理研究方面，國內(nèi)外諸多學(xué)者均提出了自己的觀點(diǎn)，其中影響最大且觀點(diǎn)最具說服力的是以契約設(shè)計(jì)為主線的理論。依據(jù)Granovetter（1985）的觀點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)行動(dòng)嵌入于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)之中，研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資必須考察其所處的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。這種觀點(diǎn)肯定了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展尤其在創(chuàng)業(yè)融資中的重要作用，但目前國內(nèi)外學(xué)者對于如何發(fā)揮社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中的作用并沒有給予明確合理的解釋與驗(yàn)證。本文試圖對于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資之間的內(nèi)在聯(lián)系及其微觀機(jī)理進(jìn)行論述，以期有效指導(dǎo)創(chuàng)業(yè)企業(yè)依托社會(huì)網(wǎng)絡(luò)開展創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。
二、文獻(xiàn)綜述
（一）國外文獻(xiàn) 國外學(xué)者M(jìn)oshe Sharir、Miri Lerner（2006）曾將研究重點(diǎn)集中于創(chuàng)業(yè)企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資的影響因素測度上，包括社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、初期資金基礎(chǔ)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)接受能力等方面，其中社會(huì)網(wǎng)絡(luò)屬于創(chuàng)業(yè)融資最大的推動(dòng)因素。Jianwen Liao和Harold Welsch（2003）通過以技術(shù)為基礎(chǔ)的新創(chuàng)企業(yè)與以非技術(shù)為開端的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)融資對比研究，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資戰(zhàn)略是與其社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)業(yè)發(fā)展軌跡密切相關(guān)的。以上學(xué)者從不同的角度闡述了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的關(guān)系問題，肯定了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的必要性和重要性。Robert A Baron和Gideon D Markman（2003）通過對化妝品與高科技兩個(gè)不同產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)比較研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的成敗由創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)所承擔(dān)的角色和具備的能力決定，并且創(chuàng)業(yè)企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期考慮到投入資金數(shù)額及行業(yè)進(jìn)入門檻的限制，多傾向于借助社會(huì)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)突破。Timothy Bates（1997）通過研究中國與韓國的外來創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資案例，發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的成敗是由其所處的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的位置與利用效率決定的。以上觀點(diǎn)主要是從社會(huì)網(wǎng)絡(luò)幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)克服困難、打破瓶頸、脫離束縛等方面肯定社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對創(chuàng)業(yè)融資的積極影響，提出的關(guān)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)合理利用社會(huì)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行創(chuàng)業(yè)融資的建議亦具有一定的針對性和適應(yīng)性。另一類觀點(diǎn)在于，創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的嵌入性對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)依托社會(huì)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行融資具有積極的作用。嵌入性與創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)的關(guān)聯(lián)性加大了創(chuàng)業(yè)企業(yè)對于社會(huì)資源的整合和調(diào)配力度（Uzzi，1997），這一觀點(diǎn)主要是從社會(huì)學(xué)的角度探討社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的作用機(jī)制，實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)業(yè)管理學(xué)與社會(huì)學(xué)的融合。
（二）國內(nèi)文獻(xiàn) 社會(huì)網(wǎng)絡(luò)是行為者（人或組織）之間為了達(dá)到一定目的而進(jìn)行信息交流與交換的關(guān)系網(wǎng)，由結(jié)點(diǎn)和聯(lián)系兩大部分構(gòu)成，結(jié)點(diǎn)是網(wǎng)絡(luò)中的人或機(jī)構(gòu)，聯(lián)系則是交流的方式和內(nèi)容（王平，2006）。信息是否對稱與社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資中能否發(fā)揮積極有效的作用具有顯著的聯(lián)系，學(xué)者們普遍認(rèn)同社會(huì)網(wǎng)絡(luò)有助于消除信息不對稱性，并以此為前提來推進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資活動(dòng)的有效開展。借助于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的各個(gè)節(jié)點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)與其利益相關(guān)者有著資金、信息、關(guān)系等各方面的聯(lián)系，其對于創(chuàng)業(yè)融資亦有不容忽視的影響作用。昂貴的交易費(fèi)用、嚴(yán)重的信息不對稱以及創(chuàng)業(yè)計(jì)劃未來的不確定性構(gòu)成了創(chuàng)業(yè)融資的三大障礙（林劍，2007），盡管導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資困境的原因是多方面的，但其主要因素是信息不對稱。信息內(nèi)容覆蓋范圍的局限性、信息獲取渠道的單一性、信息分析加工的非科學(xué)性使得創(chuàng)業(yè)企業(yè)無法與社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中的利益相關(guān)者建立或維持有效的聯(lián)系，致使創(chuàng)業(yè)融資活動(dòng)受到限制和阻礙。
三 社會(huì)網(wǎng)絡(luò)影響創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的作用機(jī)理
（一）基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)融資與信息共享 知識與信息是企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富的主要來源，這就決定了信息時(shí)效及信息共享的重要性，亦肯定了信息不對稱對創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的危害。Dossani R（2003）認(rèn)為信息技術(shù)的應(yīng)用有利于營造良好的創(chuàng)業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)體系與創(chuàng)業(yè)融資環(huán)境，信息傳遞速度及質(zhì)量直接影響到創(chuàng)業(yè)融資的效果。依照Burt（1992）提出的“結(jié)構(gòu)洞”理論，占據(jù)“結(jié)構(gòu)洞”位置的行為者在信息的獲取與利用方面會(huì)有明顯優(yōu)勢，降低信息失真率對保持創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資優(yōu)勢具有重要作用。創(chuàng)業(yè)企業(yè)在依托其所擁有的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)開展融資活動(dòng)時(shí)，迫切需要打破“結(jié)構(gòu)洞”來消除融資合作各方之間的信息壁壘，亦可發(fā)揮“結(jié)構(gòu)洞”的信息樞紐作用，實(shí)現(xiàn)與“結(jié)構(gòu)洞”以外社會(huì)網(wǎng)絡(luò)個(gè)體之間的信息共享。機(jī)密或私有信息的免費(fèi)交換是強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)企業(yè)間合作關(guān)系的基礎(chǔ)，其信息共享的開放性決定了創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在融資活動(dòng)中承擔(dān)相關(guān)義務(wù)的能力（Williamson，1985）。事實(shí)上，創(chuàng)業(yè)企業(yè)依托社會(huì)網(wǎng)絡(luò)增強(qiáng)自身的被信任程度、獲取更多的投資方信息、傳達(dá)自身的能力和前景信號等，亦即社會(huì)網(wǎng)絡(luò)可幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)傳遞、獲取或識別有用的信息，從而可促進(jìn)創(chuàng)業(yè)融資條件和環(huán)境的優(yōu)化。Carla Sofia Pereira、António Lucas Soares（2007）通過分析創(chuàng)業(yè)企業(yè)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，指出提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資方與融資方的信息管理效率對改善創(chuàng)業(yè)融資質(zhì)量具有巨大的提升作用。國內(nèi)外諸多學(xué)者一致肯定了信息共享對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的正向效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)信息在創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的有效傳遞，才可以提高創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的水平與質(zhì)量。每一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)都處于一定的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)上且擁有特定的信息，而這些信息是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)以外的經(jīng)濟(jì)個(gè)體所無法理解或利用的。一方面是因?yàn)椴糠秩谫Y信息具有隱蔽性，無法通過文字或圖表傳遞，另一方面是因?yàn)樾聞?chuàng)企業(yè)會(huì)有意識地阻礙私有信息的外泄，而這些信息可能是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中融合各方均較為看重的信息。依托社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的信息共享，創(chuàng)業(yè)企業(yè)可以消除信息不對稱與逆向選擇現(xiàn)象，建立融資活動(dòng)中合作各方的信任機(jī)制，將信息壁壘轉(zhuǎn)換為信息通道和融資優(yōu)勢。
（二）基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)融資與信任機(jī)制 信任是市場經(jīng)濟(jì)存在的前提，一旦產(chǎn)信任危機(jī)，創(chuàng)業(yè)融資便無從談起，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展亦會(huì)遭受損失。Coleman（1992）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)與其利益相關(guān)者結(jié)成社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，只有在交易雙方之間培育出信任關(guān)系，才可以實(shí)現(xiàn)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的互利性，且易產(chǎn)生第三方信任，形成信任的擴(kuò)散效應(yīng)。信任的擴(kuò)散效應(yīng)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資效果具有積極、長遠(yuǎn)的影響，只有實(shí)現(xiàn)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中融資各方的信任共識，才有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資活動(dòng)的順利開展。韋雪艷和段錦云（2011）使用文獻(xiàn)研究與訪談研究的方法，借助統(tǒng)計(jì)分析方法和大量的數(shù)據(jù)，得出創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人主動(dòng)性在獲取社會(huì)支持的過程中發(fā)揮著重要作用，體現(xiàn)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)對信任所采取的態(tài)度以及在實(shí)際創(chuàng)業(yè)活動(dòng)中的表現(xiàn)。于桂玲（2008）指出創(chuàng)業(yè)者的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)可幫助新創(chuàng)企業(yè)建立相對穩(wěn)定的融資渠道，而這種關(guān)系網(wǎng)絡(luò)的核心就是交換雙方的信任。如創(chuàng)業(yè)企業(yè)之間可以合作擔(dān)保以提高信譽(yù)向銀行貸款融資，雙方的合作加深了創(chuàng)業(yè)企業(yè)相互之間的了解與認(rèn)識，亦可以提升創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會(huì)影響力，提高創(chuàng)業(yè)融資效益。周冬梅、魯若愚（2010）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)網(wǎng)絡(luò)中成員的信任是整個(gè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，創(chuàng)業(yè)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部的互相信任降低了交易成本，減少了創(chuàng)業(yè)計(jì)劃的未來不確定性。大多數(shù)學(xué)者將創(chuàng)業(yè)融資三大障礙的根源歸結(jié)為信任機(jī)制是否存在以及信任機(jī)制存在的條件和程度。鄧靖松、劉小平（2010）通過研究發(fā)現(xiàn)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資戰(zhàn)略的成功離不開信任，信任作用于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)中的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)和每一條傳輸渠道，其貫穿于創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的全過程中。Christian Felzensztein、Eli Gimmon、Sara Carter（2010）三位學(xué)者以海鮮產(chǎn)業(yè)為案例，指出社會(huì)網(wǎng)絡(luò)、合作意愿等對創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資具有正反兩個(gè)方面的影響，應(yīng)盡量發(fā)揮社會(huì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的良性作用以及創(chuàng)業(yè)融資合作的優(yōu)勢，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資創(chuàng)造有利條件。以上觀點(diǎn)從不同的方面解釋了建立創(chuàng)業(yè)企業(yè)相互之間的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系對處于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)之中的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的必要性和重要性。推動(dòng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資合作伙伴信任關(guān)系的網(wǎng)絡(luò)化，對于降低融資成本、穩(wěn)固融資渠道、拓展融資網(wǎng)絡(luò)等具有積極作用。以信任機(jī)制為前提，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資活動(dòng)才具有可持續(xù)性，在融資的多階段動(dòng)態(tài)博弈過程中才可能實(shí)現(xiàn)真正的合作共贏。
（三）基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)融資與利他動(dòng)機(jī) 在創(chuàng)業(yè)融資特別是在家族式創(chuàng)業(yè)的融資中，大多數(shù)外部投資者都是創(chuàng)業(yè)者的親屬或朋友，這種現(xiàn)象表明，在創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資交易過程中，可能存在著非經(jīng)濟(jì)理性的利他動(dòng)機(jī)決策理念。Steier（2003）分析了基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的家庭融資的新創(chuàng)企業(yè)，指出創(chuàng)業(yè)融資不總是受到經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使，其核心是社會(huì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)中的互相信任與利他主義。這種觀點(diǎn)遭到了眾多學(xué)者尤其是經(jīng)濟(jì)學(xué)家的批判，認(rèn)為其否認(rèn)了市場經(jīng)濟(jì)資源配置的作用機(jī)理，但是從創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的角度出發(fā)，考慮到家庭融資的廣泛存在性，這種觀點(diǎn)合理解釋了社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的社會(huì)性和經(jīng)濟(jì)性。趙文紅、陳麗（2007）從中國社會(huì)的歷史文化與轉(zhuǎn)軌時(shí)期的經(jīng)濟(jì)制度出發(fā)，指出創(chuàng)業(yè)融資、社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)有著密切的關(guān)系，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的出發(fā)點(diǎn)及創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)往往決定了創(chuàng)業(yè)活動(dòng)的高度及創(chuàng)業(yè)精神。可見，創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資依托于其所處的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)對創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資網(wǎng)絡(luò)的形成與發(fā)展有著巨大的影響，其作用于創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資網(wǎng)絡(luò)的各個(gè)節(jié)點(diǎn)與聯(lián)系，從而對創(chuàng)業(yè)融資效果構(gòu)成一種非線性的作用機(jī)制。De Bettignies JE（2008）指出創(chuàng)業(yè)融資以債務(wù)及產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)，作為社會(huì)網(wǎng)絡(luò)延伸體系的外部投資者對新創(chuàng)企業(yè)的投入出于利己動(dòng)機(jī)，這是符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)制的。這種觀點(diǎn)迎合了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)，但不可否認(rèn)的是，出于利己動(dòng)機(jī)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資可能誘發(fā)眾多危害社會(huì)網(wǎng)絡(luò)良性運(yùn)轉(zhuǎn)的市場行為，如互相攻擊、惡意競爭、不顧社會(huì)福祉等。Jarunee Wonglimpiyarat（2009）發(fā)現(xiàn)新創(chuàng)企業(yè)的融資戰(zhàn)略建立在對創(chuàng)業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)及外界投資者所持的價(jià)值觀念之上，其利己及利他的創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)直接影響到創(chuàng)業(yè)融資效果。Shaker A. Zahra等（2009）認(rèn)為創(chuàng)業(yè)企業(yè)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)是創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)、探索過程與社會(huì)倫理挑戰(zhàn)的綜合體，其中動(dòng)機(jī)是首要因素，它決定著后兩者作用的發(fā)揮。William Michael Brown與Chris Moore（2000）認(rèn)為當(dāng)創(chuàng)業(yè)融資網(wǎng)絡(luò)中的利他主義者形成互相支持的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)時(shí)，作為一種進(jìn)化的穩(wěn)定策略，非親屬型利他主義可以為創(chuàng)業(yè)企業(yè)的融資拓寬渠道。以上學(xué)者從不同的角度闡述了基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)動(dòng)機(jī)對創(chuàng)業(yè)融資的影響，其共同點(diǎn)是均利他動(dòng)機(jī)的創(chuàng)業(yè)行為是有利于創(chuàng)業(yè)融資的。基于社會(huì)網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)利他動(dòng)機(jī)的擴(kuò)散會(huì)形成良好的創(chuàng)業(yè)氛圍，從而促進(jìn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資之路的暢通無阻。
四、結(jié)語
社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的積極作用已經(jīng)得到理論界和企業(yè)界的普遍認(rèn)可，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識到這一點(diǎn)并有效發(fā)揮其正向效應(yīng)。包括建立創(chuàng)業(yè)企業(yè)特別是中小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)在融資中的互保機(jī)制、創(chuàng)業(yè)企業(yè)與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)、銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的長效合作機(jī)制、依托結(jié)構(gòu)洞實(shí)現(xiàn)與投資方的松散聯(lián)系、發(fā)揮信任機(jī)制構(gòu)建緊密的融資網(wǎng)絡(luò)，均有助于發(fā)揮建立在社會(huì)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)之上創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資的成本優(yōu)勢、時(shí)間優(yōu)勢、功能優(yōu)勢。
