黑龍江財會2001.7
淺析資產重組問題
趙莉 梁偉玲
自1984年新中國第一家股份有限公司組建以來，股份制企業以其強大的生命力在中國大陸上迅速崛起，并已遍及全國各地。實踐證明，對現有的國有企業實行股份制經營，是轉換國有企業經營機制，逐步實現現代企業制度的一個重要途徑。當前國企改革必須盤活資產存量，進行資產重組，以產權市場和資本市場為紐帶，著力推進國有企業的資本經營和資本運作。但也不難看出，中國經過20年的改革．在一定程序上煥發了國有企業的活力，但是企業在轉制過程中經濟效益低下的難題始終沒有解決，其癥結之一正是在于資產的凝固化。因此，資產重組成為國有企業轉制中的一個重要問題。
一、特點
我國企業的資產重組開始于八十年代，起初比較零散，從90年代，資產重組先從石家莊、武漢等地展開，后在全國大面積展開。目前，主要呈現以下幾個特點：
1．由本地區的資產重組向跨地區、跨行業、跨所有制發展，由一對一并購向一對多的復合并購發展。比如東聯集團的組建就是打破部門所有，實現國有資產重組的成功典范。其所后的揚子石化、金陵石化原隸屬于中國石化總公司；儀征化纖原隸屬于紡織總會；南化集團和江蘇石油集團均隸屬于江蘇省，合并后直接隸屬于國務院。該集團現有資產542億元，凈資產256億元，成為產銷結合的特大型煉油、化工、化纖、化肥基地。
2．由產權轉移轉讓為主向證券化的方向發展。加深圳寶安集團在國內率先通過股票收購的方式對上海延中實業控股。另外ST鄭百文重組預案是山東省政府重點培植的人大骨干企業集團之一的山東三聯集團，以其下屆全資企業三聯商社的部門優質資產和主要零售業務注入ST鄭百文，并以3億元的價格購買ST鄭百文所欠中國信達公司的部分債務約15億元，實現借殼上市。
資產重組是市場經濟體制下企業優化資源配置的基本手段。經濟體制改革以來，我國企業的資產重組經歷了從行政性到市場化運作的發展
過程，由于經濟體制正處于轉型之中，使國有企業的資產重組遇到了一系列錯綜復雜的矛盾和困難。諸如：資本市場的不完善性，政府行為的非規范性，企業存量資產有待盤活，市場中介機構發展的滯后等等。由于長期的計劃經濟體制，企業一直由政府直接管理經營，并不是獨立經營的主體，導致國有企業在實施資產重組過程中，必須會遇到一些特殊問題。
二、對策
隨著中國經濟國退民進大方向的確立，資產重組之風已在中國大地蔚然成風，國有企業在實施資產重組過程中就應采取相應的對策。
L．完善資本市場，促進資產重組。現階段要建立現代企業制度，必須有健全和完善的資本市場，即要培育市場主體，建立有效的資本交易機制和資本市場監管體系，健全法規以規范主體行為。有了成熟的資本市場，不僅為企業提供一條融資渠道，而且提供了一種能使企業存量得以流動和增值的機制。
2．充分發揮政府職能，推動資產重組。我國現有大量的國有企業分散在不同的部門和地方，大量資產處在閑置半閑置狀態，需通過收購、兼并、聯合實行資產重組。在這種情況下，多數資產重組工作還主要靠政府來推動．既使有些企業自主選擇的重組，也離不開政府的支持。特別是某些大規模的資產重組、大的行業內部的整合、大企業之間的聯合，更離不開政府的推動、直接組織。因此，政府要為企業創造公平競爭的環境，明晰產權關系，真正發揮政府干預職能，推動國有企業轉制中的資產重組。
3．實施兼并破產，盤活存量資產。企業資產重組的核心是盤活存量資產，用有限的增量啟動存量，實現增量資本和存量資本的優化組合，努力把家底變本錢，把死錢變活錢，把小錢變大錢。利用兼并破產機制，可以使優勢企業迅速低成本擴張，使社會已形成的生產能力得到有效利用，使社會資源得到優化配置，整個經濟運行質量得到全面提高。盤活存量資產主要有以下幾種方式：①產權出售。出售形式又分為凈資產出售、全資出售、零價出售、拆股出售、轉貸出售及部分出售等形式。②企業購并。購并形式可分為投資控股式購并、股權置換并購、承擔債務式兼并、現金購買式并購等。③強強聯合。在市場經濟條件下，企業通過企業間聯合或兼并的方式，實現跳躍式發展。④轉讓經營權。其主要為租賃經營和委托經營。⑤破產重組。對嚴重資不抵債的國有企業和集體企業可依法破產。
4．跨地域尋找重組優勢。國有企業的發展已進入加速度軌道，自身的內在沖力增大，原有的空間明顯不再夠那些活躍的資本高速地運動，因而跨界重組經營的課題十分突出。這其中既包括國內企業跨省間的重組聯合，如山東青島的許多優勢企業“青啤”、“海爾”、“海信”，通過收購、控股、租賃等形式在省外辦廠，實行資產跨省重組經營；也包括國內企業走出國門到海外尋求合作伙伴，這樣不僅可以借鑒國外先進管理經驗，更重要的是激活企業存量資產，在主營業務領域擴展，為中國既創造了外匯，又在世界上打響了品牌。
5．妥善處理好資產重組中的人員安置問題。對被兼并企業的富余人員的安置問題，主要有以下幾種解決方法：①可自愿下崗謀職，企業發給安置費。②企業為富余職工新辦獨立核算的第三產業和勞動就業服務企業。③國家全面推行的“再就業工程”，富余人員進入這一工程，使其優先得到再就業崗位。④企業可按一定標準向社會保險機構一次繳納養老保險費。而另有較高理論造詣和豐富實踐經驗的復合型人才，會在資產重組中發揮舉足輕重的作用，應充分發揮這些人才的潛能，為重組的順利進行提供強有力的人員保證。
資產重組無疑是股份制企業解決危機，突破經營“瓶頸”的強大武器，但也并不是唯一的靈丹妙藥。國有企業要生存、要發展除了從外界尋找突破口，還要眼睛向內提高企業整體素質，減員增效，提高自身發展后勁。
