一、引言
煤炭企業面臨兼并重組、基地建設和技術改造所需的多達千億的資金缺口，需要構建以銀行貸款、股權融資和債券融資為主的多種渠道籌資體系。在融資過程中，由于對風險評估的誤判、籌資方案的越權審批、資金使用過程中的舞弊，煤炭企業籌資管理存在諸多風險。因而，加強對煤炭企業集團籌資管理內部控制體系的研究就顯得十分必要。
2010年，財政部等五部委聯合發布了《企業內部控制配套指引》，其中《企業內部控制應用指引第6號――資金活動》對籌資活動的業務流程、主要風險及其控制措施、籌資業務的會計控制進行了具體規范。其中，籌資活動的主要流程包括籌資方案的提出、論證、審批，籌資計劃的編制和執行以及籌資活動的監督、評價與責任追究；認為籌資風險主要是由于缺乏籌資戰略規劃、授權審批制度，對企業資金現狀認識不足等原因引起的。籌資業務的會計控制是對賬務處理、憑證保管、資金管理及相關資本結構的全面協調。
籌資管理是煤炭企業資金管理的重要內容，王玉江（2010）提出應從合理確定籌資額、努力提高籌資效果、正確運用負債經營、遵紀守法、講求經濟效益等方面來規范籌資管理。馬靜（2009）的研究表明我國煤炭企業通過銀行貸款和發行股票這兩種方式所籌資金占到籌資總額的90%以上。李凱風、劉傳哲（2010）對煤炭行業金融安全進行了界定，認為煤炭行業的資產負債率、借款率、資金成本率對煤炭行業的金融安全都存在顯著的影響關系，應該通過構建能源戰略儲備體系、設立國家煤炭能源專項發展基金、創新煤炭行業的融資工具、建立區域性開發金融機構、構建企業直接融資平臺等措施擴展融資渠道。申小丑（2010）對長短期籌資方式的成本及風險進行了分析，認為煤炭企業要遵循風險收益的均衡原則，準確認識和評價籌資風險，保持合理的負債規模結構和資本結構，選擇合理的籌資方式渠道，努力化解籌資風險。同時，建立健全煤炭企業財務風險機制，優化宏觀風險控制環境。
現階段，關于煤炭企業籌資內部控制的研究并不多，且大都停留在對現狀的分析上，并沒有提出具體規范的內控體系。加強企業的籌資內部控制管理，是一個系統的控制活動，本文在研究煤炭企業籌資內控現狀的基礎上，以防范風險、有效監管為目的，通過全方位建立過程控制體系，描述關鍵控制點，以流程形式直觀表達籌資業務過程，構建煤炭企業籌資管理的內部控制體系。
二、煤炭企業籌資風險分析
（一）煤炭企業籌資方式及風險程度分析
資金是企業的血液，煤炭企業的礦產資源勘探、開采、運輸以及銷售，每個環節都需要一定的資金支持。煤炭企業應根據公司發展戰略和經營預算計劃，進行所需資金分析，根據成本效益原則，全面綜合地衡量籌資環境、籌資規模、公司財務狀況、收益情況、籌資成本、風險因素、償還能力等，選擇適合企業的籌資方式進行多渠道籌資。
目前，煤炭企業更傾向于融資規模大的股權融資方式，例如在股市IPO或增發擴股，其次是銀行長期貸款。通過發行企業債券籌資，籌資規模大，資金成本相對較低，是企業籌資較好方式之一。隨著國家對發行企業債券支持力度的加大，煤炭企業要把握好國家金融政策，擴大債券融資的份額。此外，煤炭企業還應根據企業發展規劃，充分利用資本市場的平臺，考慮采取中期票據、股權融資的形式，通過境外融資、引入戰略投資者及投資組建財務有限公司等多種籌資方式，通過煤炭投資基金等多種政策性能源金融機構來解決公司發展的資金需求。
確定籌資渠道及方式的過程中，不僅需要對整個籌資過程的固有風險進行識別、預防，還需要對各個籌資方案的特有風險加以分析了解。煤炭企業常用的籌資方式風險對比見表1。
（二）煤炭企業籌資風險分析
煤炭企業的籌資風險既有企業內部管理所造成的風險，也包括企業外部環境所引致的風險。
1.內部管理風險
企業內部管理所引起的籌資風險主要包括四個方面：（1）籌資決策失誤風險。籌資決策不當，引發資本結構不合理或無效融資，可能造成企業資金不足、冗余或債務結構不合理，導致企業籌資成本過高或債務危機。（2）決策執行不力風險。籌資決策的執行中沒有嚴格按照企業籌資方案所確定的用途來使用資金，出現資金使用方面的舞弊、欺詐或差錯。（3）償付能力欠缺風險。企業債務過高和資金調度不當，導致企業不能按期償付債務。（4）對股權類籌資來說，股利分配過度或不足會引起公司股票劇烈波動，對企業的經營造成影響。
在企業資金籌集的決策、執行和償付的全過程中，籌資決策是籌資活動的基礎，決策執行是資金管理的保證。這兩方面對整個籌資過程極為重要，是企業應重點關注的環節。
2.外部環境風險
企業外部環境風險主要有政府政策風險和市場環境風險兩種。（1）政府政策風險是指國家在一定時期內所實行的路線、方針、政策等對企業項目籌資經營的影響。對政府政策的及時預測與把握對企業的發展影響巨大。對煤炭企業來說，低碳經濟的到來以及政府的煤炭資源整合和煤礦兼并重組計劃，為煤炭企業帶來發展機遇的同時，也對煤炭企業籌資能力提出了新的要求。（2）市場環境風險是指市場供求、金融利率、匯率等的變化對企業籌資的影響。市場是活動的市場，總是處于不斷的變化當中。對實物與資本市場變化的判斷，能夠影響企業的籌資方案的制定與執行。煤炭企業能否敏銳地發現市場潛在的機遇與風險并作出正確的經營管理決定，是企業發展壯大的關鍵因素之一。
三、煤炭企業籌資管理內部控制體系的構建
（一）煤炭企業籌資管理內部控制框架體系
對煤炭企業而言，降低籌資風險，提高籌資資金使用效率，首先應根據國家有關法律法規，結合企業自身情況，構建一套良好的籌資管理內部控制體系。
本文根據我國企業內部控制基本規范以及企業籌資活動流程，結合煤炭企業多渠道籌資風險控制分析，構建了以控制主體、控制目標、風險控制點和控制措施四維一體的煤炭企業籌資內部控制框架體系，如圖1所示。
圖1中的四個維度是相互聯系，不可分割的整體。不同的控制主體會有不同的控制目標，就會對應不同的風險控制點和控制措施，形成四維一體的煤炭企業籌資內部控制框架體系。
1.以控制主體為要素的第一維度。控制主體，從根本上講，就是以人為主體。當代“以人為本”的企業制度正在逐步形成與發展。人，是企業的第一要素，企業的任何活動都應以人為主體。
煤炭企業尤其是國有大型煤炭企業長期以來深受計劃經濟的影響，存在嚴重的內部人控制現象，企業整體戰略決策因此成為個人利益的幫兇。另外，人才管理能力的欠缺使得企業沒有做到人盡其才，忽略了員工自我價值的發展，造成人才的極大浪費。因此，煤炭企業籌資管理的內部控制，應注重職能的相互牽制和人才匹配問題，分層次、分主體地進行相關機構的設立、崗位職責的確立、權限的設置和員工的匹配，以人為本，構建合理的激勵、約束和保障機制，完善公司的治理結構。
2.以控制目標為要素的第二維度。控制目標是煤炭企業籌資內部控制框架體系的指引，引導企業有目的地進行籌資活動。我們將控制目標分級為戰略決策層目標、審批審核層目標、執行運作層目標及個人層目標。煤炭企業的籌資控制目標應符合國家的發展規劃和產業要求，符合企業戰略規劃的要求，同時，還應明確在籌資活動的實際執行過程中風險與收益可以產生偏差的最高水平和最大彈性區間，確定籌資內部控制的容忍極限，在保證資產安全的前提下優化管理，提高資金的使用效率。
3.以風險控制點為要素的第三維度。結合企業籌資現狀和對多渠道籌資方式及其風險的分析，煤炭企業籌資活動中風險管理要把握好以下關鍵控制點。
（1）籌資決策控制。籌資決策是整個籌資活動的基礎，也是最為關鍵的環節。籌資決策過程中應綜合考慮籌資方案的可行性、企業內部資本結構、債務結構、資金成本水平和企業償付能力、外部市場環境等帶來的風險。
（2）決策執行控制。決策執行控制是籌資決策的保證，保證所籌措的資金在規定的用途、規模內合理使用。在決策執行階段必須對籌措資金使用的全過程進行有效控制和監督，對資金使用項目進行嚴格的會計控制，確保籌措資金的合理、有效使用，防止籌措資金被擠占、挪用、揮霍浪費。
（3）審批、監管機制控制。嚴格的審批、監管機制是企業籌資執行控制的關鍵點，存在于整個籌資活動的始末。企業應對籌資計劃的合法性、籌資業務相關崗位及人員的設置、授權批準制度的執行、籌資計劃的合法性、籌資業務的核算以及所籌資金的使用及歸還情況等進行監督檢查，及時發現籌資活動中的薄弱環節。
4.以控制措施為要素的第四維度。控制措施貫穿于整個籌資管理內部控制過程中，并與管理過程融為一體。有力的控制措施是企業控制目標實現的保證。對煤炭企業而言，針對籌資過程中可能遇到的重大風險，企業應順應國家產業政策的要求，注重對籌資方案的戰略評估，摒除原有計劃經濟遺留的不良影響，優化董事會結構，在合理籌資的基礎上建立有效的審批監管制衡機制，制定嚴格的籌資管理制度。
（二）煤炭企業籌資內部控制基本流程
通過對四維一體的煤炭企業籌資內部控制框架體系的分析，本文認為煤炭企業應根據企業的宏微觀環境及籌資戰略制定籌資方案，經授權審批后依計劃嚴格執行，及時進行信息溝通，注重籌資管理過程全流程的內部監控。具體流程如圖2所示。
四、結論與展望
內部控制是煤炭企業生產經營活動的自我調節和自我制約的內在機制，資金是企業的血液。煤炭企業籌資內部控制體系的改進、完善和實施，是煤炭企業經營管理的關鍵。
必須看到，我國多層次的煤炭資本市場體系正在逐漸趨于完善，企業的籌資方式也更加多元化。礦業產權交易市場、煤炭期權期貨、煤炭產業基金、私募股權等方式都將成為煤炭企業籌資的有力渠道。作為企業內部控制體系中的重要環節，煤炭企業必須清醒地認識到當前企業籌資內部控制建設過程中的缺陷與不足，學習借鑒內部控制的先進理論和技術方法，結合企業自身的特點構建企業多渠道籌資內部控制體系，適應當前煤炭資源轉型的現狀，完成煤炭企業管理工作的轉型和創新。
