
并購類型根據戰略匹配可以將并購分為相關并購和非相關并購(Singly 1984 ),根據機械工程制造業的特點,橫向并購是指競爭相關者,即同業之間的競爭;縱向并購是指企業所處行業與行業上下游的企業進行并購的行為,機械工程制造業的上下游一般也屬于機械工程制造業,因此本文將橫向并購和縱向并購列為相關并購;機械工程制造業中有很多非相關行業之間的并購,比如與資產管理機構等之間的并購,本文將諸如此類的混合并購劃分為非相關并購。
根據1999-2009年的并購數據進行統計整理,相關并購數量和金額及非相關并購數量和金額分別呈如下趨勢。
產業演進指標
(1)市場結構 微觀經濟學把市場結構區分為完全競爭市場、完全壟斷市場、壟斷競爭市場和寡頭壟斷市場四種類型。貝恩等經過對不同產業的實證分析,給出了量化的市場結構分析方法,即以產業的集中度為主要依據的市場結構量化分析方法。貝恩根據產業中的前4位和前8位企業絕對集中度指標把市場結構分成6類。
由圖4-15可以看出,產業集中度一直處于較低的水平,但是呈一定階段性的變化,即從1999年到2002年一直呈小幅下降趨勢;在2003年出現了明顯的下降,而后直至2006年一直呈上升趨勢;2007年又出現大幅度跳躍式上升,2007年至2009年又呈現出下降趨勢。
圖4-17顯示,行業內企業數量一直處于小幅上升,直至2002年達到階段內的最大值,然后又開始出現下降趨勢至2004年,然后就一直呈上升趨勢。
由圖4-18可以看出,行業利潤總量總體呈線性上升趨勢,1999-2001年,2007-2009年的位于線性趨勢線以上,2002-2006年處于趨勢線一下。綜合以上幾個圖表的信息,特將所選取的樣本數量分為三個階段,即1999-2002年為第一階段,2003-2006為第二階段,2007-2009年為第三階段,由此刻畫產業的演進變化,進而考察產業演進對并購產業績效的影響。