作為對企業的一種仿生研究,企業生命周期理論一直是企業研究的熱點問題之一,迄今為止,已有二十多種不同的生命周期理論模型_早期的研究重點多放在對企業生命周期進程的刻畫上,近十年來,越來越多的研究開始考察生命周期不同階段的企業行為_所謂企業的生命周期，就是指企業誕生、成長、壯大、衰退、甚至死亡的過程。而企業生命周期是分析企業一段時間內動態發展過程的一種參照模式,在一個連續的時間段內,依據一定的標準人為地將企業的發展劃分為若干個階段,通過研究不同階段的特征,歸納企業從誕生到衰退的發展規律的方法_關于企業的生命周期有不同的劃分方法，美國學者Adizes.Ichak 按照企業的管理特征將企業生命周期劃分為孕育期、嬰兒期、學步期、青春期、盛年期、穩定期、貴族期、官僚化早期和官僚期、死亡期等階段。
中國社會科學院的陳佳貴教授將企業生命周期劃分為孕育期、求生存期、高速發展期、成熟期、衰退期和蛻變期等階段。33如今企業生命周期理論的應用領域已經非常廣泛，如關于中小企業發展過程中的融資需求規律的研究也是以企業生命周期理論為基礎的。在現實經濟生活中，企業融資決策的影響因素來自很多方面，不僅取決于企業治理結構、融資偏好等內部因素，也受到金融體系的完善、資本市場的發達程度等外部因素的影響。
特別對于具有特殊性的中小企業融資來說，單一從某一方面解釋中小企業融資決策問題時，均缺乏說服力。而上世紀70 年代，韋斯頓和布瑞哈姆（Weston& Brigham,1970、1978）提出的企業金融成長周期理論從長期和動態的角度較好地解釋了中小企業融資需求的變化規律。企業金融生命周期被劃分為四個階段：初創期、成長期、成熟期和衰退期。早期的金融生命周期模型主要是根據企業的資本結構、銷售額和利潤等顯性特征來說明企業在不同發展階段的金融資源獲得性問題，較少考慮企業信息、管理水平等隱性因素的影響。
而由美國經濟學家伯格和尤戴爾（Berger&Udell，1998）修正后的企業金融成長周期理論認為，伴隨著企業成長周期而發生的信息約束條件、企業規模和資金需求等變化是影響企業融資決策的基本因素。下面分別以企業金融生命周期的不同階段來分析中小企業融資需求的不同變化。
1.初創期在創業階段，創業者創立企業進行試生產，同時還要進一步完善產品的設計和功能。在這一階段，資金主要用于購買生產設備，進一步完善產品及開拓銷售渠道等。該階段對資金需求量較大，而且，此時企業經營尚未步入正軌，沒有贏利記錄，企業技術和市場風險很大，創業失敗可能性相當高，以風險控制為經營原則的商業銀行在此階段很難提供信貸支持，該階段企業所需資金主要來自風險投資、創業者和股東投入等。
2.成長期成長階段早期，企業完成生產線的開發，市場正在逐步擴大，但企業僅有的微薄贏利或仍然處于虧損階段。為進一步開發產品和擴大生產規模，企業仍需大量資金。可是由于還不夠條件在資本市場上公開融資，而且由于缺乏足夠的擔保和抵押品不能從金融機構取得信貸融資，企業籌資渠道仍然有限。到了成長期的中后期，企業產品或服務已被市場和消費者接受，收入與利潤開始加速增長，企業現金流可以滿足企業大部分需要。隨著中小企業規模的擴大和存續時間的延長，企業有了抵押能力和信貸記錄，企業的內部信息與銀行發生借貸關系之后，逐步變得透明，企業得以取得銀行信貸支持。但對大多數中小企業來說，在成長期仍舊面臨信貸困境。很多企業在向銀行申請貸款時，還是沒有足夠的信貸記錄，缺乏充足抵押物，因此，銀行在很大程度上仍無法確定企業的信用狀況，再加上對中小企業貸款規模不經濟的因素，中小企業的商業銀行信貸狀況仍待改善。
3.成熟期在成熟階段，中小企業產品技術日趨成熟，目標市場比較明顯，管理不斷完善，經營業績有了長足進步，各種風險已大幅降低。中小企業在此階段需要通過采取不同融資方式來調整資本結構，使現有資本結構更加合理適應發展需要。當中小企業成長到成熟期階段時，企業生產經營活動已經相當穩定，企業的生產經營活動所面臨的不確定性程度降低，有了豐富的信貸記錄，有了相對較高的信息透明度，商業銀行可以對其提供中長期信用貸款。在這個階段民營大企業基本不會再出現融資難的問題。
4.衰退期由于此時市場已經飽和，已經不存在進入壁壘，市場競爭也趨于白熱化階段，因此企業產品銷售量和利潤急劇下降，市場萎縮，銷售增長率出現負數。由于利潤率降低，企業為尋找新的利潤增長點而進入另一產業尋求生機而因自身現金流不足而產生的融資需求。當中小企業到衰退期階段時，企業財務狀況趨于惡化，產品供大于求，企業應收款、壞賬損失增加，企業的盈利下降，企業經營風險很大，銀行為了控制風險，實施信貸緊縮。總體來說，中小企業在發展過程中的不同階段,由于它所處的經營環境和金融環境不同,其融資的需求和方式是有所區別的。
此外，中小企業由于所處的發展的規模和階段，它們有著不同于大企業即成熟期企業的經濟特征，相比于大企業風險更高，與銀行之間的信息不對稱現象嚴重，因而經常處于信貸難的困境。目前有關企業生命周期理論的研究雖已涉及到企業的決策行為,但仍以實證研究為主,還沒有建立一個統一的理論框架_事實上,企業生命周期不是簡單的時間序列,影響其因素是多方面的_從現有研究中可以看出,從企業生命周期角度對企業融資行為的研究均按照企業生命周期的發展規律,進行縱向比較,缺乏在同一時期對不同企業的決策行為的橫向比較。
