企業的財務狀況是企業利益相關者關注的焦點，如果企業不能卓有成效地規避與防范各種風險因素的話，勢必使企業的未來發展陷入嚴重的危機境地。財務危機是威脅企業持續經營的根本性危機，財務危機的爆發不是突然而至的，而是一個逐步累積的過程，企業應以對財務危機過程及其性質的深入分析為依據，建立一套有效的企業財務危機的預警系統，及時、準確地判斷企業財務風險和危機程度，有效地防范或化解企業可能出現的財務危機，以保證企業財務安全運行，維護企業持續經營。
一、企業財務危機含義及其表現形式
財務危機是指由財務狀況的不斷惡化而產生的，即將危及企業生存的一種狀態。任何一個企業的財務危機都有一個逐步顯現，不斷惡化的過程。財務管理者應當對企業的財務運營過程進行跟蹤、監控，建立財務危機的警報系統，及早發現財務危機，預防或避免可能發生的失敗。企業財務危機的產生有著多方面的原因，不僅僅是企業外部條件會造成企業的財務危機，企業內部由于經營管理不善也會導致企業的財務危機。企業的財務危機表現形式通常既有外部征兆又有財務征兆。外部征兆主要表現在以下幾方面。
（一）企業交易記錄惡化
交易記錄惡化不能單獨理解為客戶償付貸款中的延期或違約現象。當客戶拖延付款時，管理部門應關注以下特征：客戶借以拖延或拒付貨款的理由是否不合理，甚至是在強詞奪理拖延償付；客戶一向是按期付款的，而最近突然延期或拒付，并未有正當理由說明；客戶承認財務狀況困難并請求延期付款，在這種情形下，應檢查與監督過去及當今的各項信息特征，分析區別是否考慮繼續與該客戶業務往來；違約后未作出償付承諾，在客戶違約后負責人不對償付作出書面承諾是一個危險的信號，同樣該負責人作出正式承諾后并未履行，也是財務狀況惡化的信號；客戶與其債務人之間產生法律糾紛，債權人以法律手段要求償付債款，并且數額巨大。
（二）企業過度依賴貸款或關聯公司
在缺乏嚴密的財務預算與管理下，較大幅度增加貸款只能說明該企業資金周轉失調或盈利能力低下。而依賴關聯交易，例如子公司如對母公司過度依賴，一旦母公司根據戰略的需要或者整體投資回報率的考慮，覺得某個子公司不再有原有的利用價值，它們會立即停止對子公司的支持。而子公司如果在銷售、供應甚至管理、技術各個方面都完全依賴于母公司的幫助，失去支持時，子公司很可能倒閉。
（三）企業過度大規模擴張
如一家企業同時在許多地方大舉收購其他企業，同時涉足許多不同領域，可能使企業因負擔過重，支付能力下降而破產。一個企業新建項目擴張或對原有的廠房進行大規模擴修，都是擴張業務的表現。一旦業務發展過程中企業未進行嚴密的財務預算與管理，很可能會發生周轉資金不足的現象。因而，對于大舉收購企業（或資產）的行為要多加注意，要能夠透過繁華的表象發現破產的征兆。
（四）企業財務報表及有關信息公告不能及時公開
財務報表及有關信息公告不能及時報送，財務信息公開延遲一般都是財務狀況不佳的征兆。但這只是提供一個關于企業財務危機發生可能性的線索，而不能確切地告知是否會發生財務危機。如果一個公司的財務信息總是公布不及時或是有意拖延，那至少表明其情況不佳，有時會隱伏著嚴重的財務危機，對這樣的公司不僅要分析會計報表，還要關注會計報表附注以及有關的內幕情況，防范風險。
財務征兆主要表現在財務指標及報表方面，主要形式有：現金流量不足，企業不能及時支付到期債務；銷售額非正常下降；現金大幅度下降而應收賬款大幅度上升；一些比率出現異常（如總資產周轉率、營業利潤率、資產負債率、流動比率的指標大幅度下降）。
二、財務危機預警分析的模型
財務危機預警分析通過對企業財務報表及相關經營資料的分析，利用數據化管理方式和財務數據，將企業已面臨的危險情況預先告知企業經營者和其他利益關系人，并分析企業發生財務危機的可能原因和企業財務運營體系中隱藏的問題，以提前做好防范措施的財務分析系統。通常運用到的財務危機預警分析的模型有單變量預警分析和多變量預警分析。
（一）單變量預警分析
它是指運用某個單一財務比率的走勢來預測企業可能出現的財務危機狀況。當企業模型中所涉及的幾個財務比率趨勢惡化時，通常是財務危機發生的先兆。潛在危機的根源，即管理績效的優劣最終體現在財務成果上；而財務成果生成過程的質量或可靠性又直接影響著危機的表現形式和經濟后果；財務成果運行過程的持續性保障主要體現為營運效率。預測財務危機的比率主要有債務保障率（現金/流量債務總額）、資產收益率（凈收益/資產總額）、資產負債率等。運用上述比率對企業財務危機預警分析的局限性有：首先是盡管可以判別企業是否處于財務危機之中，但不能判別企業是否可能破產，以及預測何時破產；其次是單變量比率分析的結論可能會受到通貨膨脹的影響；其三是當企業出現財務困難時，管理當局往往會采用粉飾財務報表的方法來掩蓋真實的財務狀況，使財務危機的預警失去作用。
（二）多變量預警分析
由于單一財務指標往往難以從企業整體的角度揭示危機的具體影響程度和發生時機。因此，有必要綜合各項主要指標更加有效地檢查企業財務狀況的不穩定現象，及早規避或延緩危機發生。多變量預警分析是從整個企業角度，運用多種財務比率來檢查其財務狀況有無呈現不穩定的現象，進而預測其是否存在財務危機。其中最有代表性的是美國紐約大學埃特曼教授所創建的Z值模型，是運用五種財務比率通過加權匯總所產生的分值作為判斷標準來預測企業可能發生的財務危機的一種方法。這一方法給人們進行企業財務危機的預警分析提供了新的思路。但由于每個國家的經濟環境不同，其分析模型和結果都會有所差異。
三、有效預防財務危機具體措施
風險是普遍存在的，建立有效的財務風險預警機制可化解和規避風險，使風險損失減至最小。由于企業所面臨著的財務風險，其原因是多方面的，所以與之相對應，預警機制的建立應是多元的。企業應該采取各種措施對財務危機進行有效的預防，建議如下。
（一）建立危機防范風險意識
企業應綜合評價各投資方案可能產生的財務風險，平日居安思危，了解“生于憂患，死于安樂”的意義；平時多申請融資額度，防患未然。企業財務危機不是孤立的，事實上，任何企業的危機由萌生到逐步惡化，通常都會經歷一個逐漸累積和轉化的過程，財務危機防范工作首先應從影響面廣的經濟危機、行業危機和重大事件的觀察、分析與檢測著手，可以通過設置并觀察敏感性財務指標的變化，及時預報危機信號，提高防范意識，建立財務危機預警制度。
（二）樹立防患重于處理的意識
企業管理者應對企業財務危機發生的可能性，進行多角度分析判斷，要事先做好財務規劃，編制預算及營運計劃；要定期召開會議檢討預算與實際發生金額差異之所在，包括：資金調度結果、資金成本結構、支付利息計劃、營運利潤；淘汰不良客戶，減少呆賬之發生等；要建立有效的內控內稽制度；設立利潤中心及責任中心；凡事精打細算、斤斤計較；不景氣時不要從事重大投資；杜絕向地下錢莊舉借高利貸。
（三）建立動態財務危機預警系統
企業財務危機預警系統，作為一種成本低廉的診斷工具，可以預知財務危機的征兆，借助企業提供的財務報表、經營計劃及其他相關會計資料，利用財會、統計、金融、企業管理、市場營銷理論，采用比率分析、比較分析、因素分析及多種分析方法，對企業的經營活動、財務活動等進行分析預測，以發現企業在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險，并在危機發生之前向企業經營者發出警告督促企業管理當局采取有效措施，避免潛在的風險演變成損失，起到未雨綢繆的作用，當可能危害企業財務狀況的關鍵因素出現時，財務危機預警系統能預先發出警告，以提醒經營者早作準備或采取對策以減少財務損失，控制財務危機進一步擴大，為企業糾正經營方向、改進經營決策和有效配置資源提供可靠依據。
（四）建立有效控制點防范機制
企業解決財務危機的關鍵環節，是將企業財務與經營管理、發展戰略緊密聯系起來，密切關注可能會引發經營與財務風險的“危機多發地帶”非常重要，主要控制點包括：針對風險控制點、資金成本控制點；投資項目中的投資流量、投資回報、投資回收期控制點；產品開發中的技術經濟匹配、功能成本、產品壽命周期控制點；商品壽命周期控制點；商品營銷中的銷售網絡控制點、銷售合同履約控制點、賒銷應收賬款控制點、存貨結構控制點；流通過程中的物資配送、供產銷協調控制點；以及企業效益、所有者利益、股東權益、股利派發、利潤分配等方面的利益關系控制點。企業抓好有效控制點，能對企業發生財務危機的危險性及其程度進行動態的分析與預測，并對引起企業財務危機的內在隱患采取針對性的措施和辦法，化解或阻礙財務危機不利的變動趨勢，力求避免或延緩其發生。即使企業發生財務危機的趨勢已不可避免，也可以起到預先警示作用，促使企業提前作好應對和處理財務危機的準備，以免當財務危機爆發時失去處理危機的主動權。
