會計的目標是降低交易費用。為了實現產權會計目標,需要與之相適應的會計信息質量特征。穩健的會計信息與產權保護有著天然的密切聯系,穩健會計信息對產權起重要保護作用。
一、界定產權性質,反映產權流動
(一)界定產權性質
界定產權是產權保護的先決條件。會計對產權性質的界定是一種經濟行為,可以區分為兩個層次:一是在產權沒有形成經營能力時,對財產所有權進行界定,目的是明確財產所有權的歸屬問題。二是對財產占有、使用、收益、處分各項權能分離或讓渡情況的界定,確認和計量各種產權在企業中的流轉和變化,并通過會計信息反映和監督產權主體在財產所有權實現過程中所擁有的財產權益的增減變動。
產權性質的界定,涉及到確認產權關系。確認須要解決產權歸屬于何種會計要素,即首先要對該產權進行會計要素定位;然后進行會計計量。在會計確認問題上,對是否能夠確認,何時進行確認,應貫徹穩健性要求。進行會計計量時,要正確地確定產權的價值,要求產權主體如實反映,“保持應有的謹慎,不應高估資產或者收益、低估負債或者費用”,這一穩健性要求不僅僅是產權持有人的意愿,同時也是各受讓方和標的企業的意愿。
(二)反映產權價值運動
一個經濟單位的產權價值運動過程及其結果,須依賴會計的全面、系統、恰當和及時的反映與控制。會計之所以重要,其原因就在于它所進行的反映與控制貫穿于產權價值運動的全過程,在對產權收益實現的確認、計量、考核、披露及管理中具有不可替代的作用。
市場交易的本質是在平等和自愿的基礎上的產權交易。任何資金運動,都是權利的交易,都可表現為產權的流動。會計對經濟交易過程中的確認、計量、記錄與報告本質上是對產權形態的變化、產權價值運動過程的反映。
交易的實質是權利的讓渡,目的是交易當事人獲得未來的收益流。產權價值運動是一種資本運營行為,受讓雙方的管理層必須進行周密的考察、預測和決策。對產權價值運動的會計反映,需要運用會計憑證的設計、賬簿的登記等程序,涉及到會計確認、計量、記錄和報告。在這一過程中,需要遵循穩健原則,對產權流動過程中的收益不多計,對損失不少計,恰當地反映產權流動過程中的風險。產權流動決策中要進行項目的可行性論證,包括投資價值分析、現金流量分析、制定招商計劃書等,所使用的會計信息應是穩健可靠的。
產權交易與其他商品或服務的交易不同,其特殊性在于,產權交易的對象是企業,企業是一個綜合體。產權流動,產權的定價是轉讓方的關鍵。產權定價的基礎是企業的經營及其財務狀況,企業的發展潛力,這些都基于會計信息,而穩健的會計信息對轉、受讓雙方都是有利的。作為投資者的受讓方,通過獲得轉讓方的會計信息,再運用自身會計功能對這些信息進行分析和評價,然后判斷是否存在交易風險,是否參與競價,同時決策在競價中可以接受該產權的最高限度的價格。對轉讓方來說,穩健的會計信息使其掌握轉讓價格的最低限度。
二、平衡主體利益,協調產權關系
利益相關者產權理論認為,經營者、股東、債權人等對企業活動有直接或間接的影響的都可以看作利益相關者。利益相關者以及在企業中投入了一些實物資本、人力資本、財務資本或一些有價值的東西,并由此而承擔了某些形式的風險;利益相關者應該一起分享企業所有權,剩余索取權和剩余控制權應該在利益相關者之中進行分配。
各產權主體以自己獨特的投入作為企業的一個利益相關主體,由于有不同的效用函數,各產權主體對穩健的會計信息有不同的取向。
經營者。經營者的業績、待遇和報酬通常與利潤密切相關,他們關心的是企業的利潤最大化。而貫徹穩健性原則意味著不低估損失和費用,不高估資產和利潤,這顯然不利于經營者實現自身利益最大化的目標,因為它直接影響了經營者的業績考核和經濟利益。
股東。多報利潤或多計價值對股東來說,比少報少計更為危險。因為虧損或破產的后果比獲利的后果更為嚴重。企業貫徹穩健性,通過低估企業資產、高估負債,使企業所報告的凈資產是保守金額,使股東投入的資本保全更加可靠,這種做法對所有者無疑是有利的。但股東并不總是偏愛穩健會計信息,穩健的會計信息導致企業低報資產與利潤,可能使股權投資者錯誤地低估企業未來盈利能力,低估企業價值,從而可能錯過有價值的投資機會。
債權人。穩健會計信息,使企業的資產價值低估、資產質量提高,企業的各項財務指標趨向保守,那么由企業財務報表反映出來的償債能力指標更加可靠,債權人從資產上得到的貸款保證變大,可能產生的抵押收入增加,這顯然對債權人是有利的。
契約作為規制企業產權經濟關系與社會產權經濟關系的手段,是人類迄今為止發現的建構人際關系、平抑沖突、消弭差異的最佳手段之一。契約不僅僅是從事市場交易的方式,而且通過契約可以創造不同形式的經濟組織和權力結構。穩健會計信息成為促進高效率的和約機制。穩健性是對公司業績的理想計量,因為它對利得有更嚴格的確認標準,從而可以限制有關各方的機會主義行為,有效減輕企業和有關當事人之間的代理沖突。穩健性被看作是在契約各方之間解決代理沖突的一個重要的締約手段。一方面,促進債權和約的簽訂,避免企業高報資產并因此損害債權人的利益;另一方面,促進經理層薪酬和約的簽訂,避免經理層虛報利潤而損害股東的利益。
穩健性是利益相關者博弈、平衡的結果。需要兼顧所有者權益和債權人權益及其他產權主體利益的問題。也就是說, 穩健性原則在這里起到一個平衡器的作用, 它既要求不能使所有者權益受到損害, 又要保護債權人及其他產權主體的權益。穩健性是會計信息質量特征中保護產權、均衡會計信息各產權主體利益的一個極好示范。
三、發揮治理功能,維護產權經濟關系
會計信息系統與公司治理有著天然的聯系,會計作為企業管理系統的重要組成部分,是聯系公司治理的紐帶,是公司治理的手段與工具。高質量會計信息是公司治理機制有效運行的基礎。
在公司治理結構形成與運行的過程中,會計信息披露發揮著重要的作用。穩健會計信息是一種高質量的會計信息,具有一定的治理功能。如能夠優化管理層酌量性投資決策、約束高管對他們自身和其他利益體的機會性支付、提高契約效率、方便投資者對管理層的監督、減少訴訟成本等。穩健性的這些有利作用可以在一定程度上抵消公司契約方由于不對稱信息、不對稱報酬、有限責任及有限時間等所帶來的負面影響。
現代公司治理的一個核心理念是利益相關者共同治理,所有利益相關者都要根據企業相關信息,尤其是會計信息進行決策以制約其他利益主體,防止企業利益受到侵害,從而維護自身的正當權益。會計作為當今公司治理結構的語言,主要體現了公司治理機制和效果。高質量的會計信息是公司內、外部治理機制有效運行的基礎。穩健的會計信息有助于資本市場對公司的監控,幫助公眾了解公司的組織結構和經營活動。
另外,會計穩健性會帶來公司治理機制的選擇。會計穩健性能夠捕捉到管理層和市場吸收會計信息不對稱的程度。由于管理層和董事會之間信息不對稱的存在,董事會可能會作出一些調整以彌補二者的信息缺口;即使管理層與董事會之間不存在信息不對稱問題,外部投資者與公司高層管理者之間也會有信息獲取差異, 外部投資者可能會對穩健性不同的會計信息作出不同的反應。以盈余穩健性為代表的會計信息質量是公司進行治理機制選擇的重要因素。
四、降低代理成本,實現產權價值增值
會計信息在公司治理中扮演了重要角色,穩健的會計業績衡量體系能夠增強會計信息在內部治理中的作用,并降低內部代理成本。
(一)降低股東與管理層之間的代理成本
所有權與經營權的分離是現代產權制度下的一個基本特征。為了獲取更多的報酬,經營者經常高估收益和資產。穩健會計信息可以預防經營者多報收益與資產,少報費用或負債。穩健的會計信息有利于減少經營者與會計信息使用者之間的信息不對稱,減少經營者逆向選擇和道德風險的可能性,從而約束和限制經理人的機會主義行為。在委托人無法對代理人實施足夠的懲罰時,采取穩健的會計政策可以降低代理成本。
(二)降低大股東與中小股東之間的代理成本
如果公司控制權掌握在大股東手中,則小股東和大股東之間成為典型的委托代理關系。在小股東與大股東的委托代理關系中,同樣存在委托人和代理人的目標函數不一致、信息不對稱和合同不完備的特點,作為代理人的大股東必然會利用手中的控制權謀取私利,損害其他股東的利益,從而導致控股股東掠奪小股東的代理問題。世界上大多數國家的公司主要的代理問題是控股股東掠奪小股東,而不是職業經理侵害外部股東利益。在大多數國家,控股股東侵占小股東利益是非常嚴重的委托代理問題。
中小股東的利益受到損害的現象非常普遍。當控股股東惡意掠奪外部中小股東的利益時,穩健的會計信息有利于約束和限制控股股東的機會主義行為,保護外部中小股東利益,以體現市場公平。
五、減輕信息風險,降低融資成本
穩健會計信息能起到信號傳遞的作用,緩解信息不對稱情況所帶來的不良影響,逆向選擇問題和道德風險問題逐步得到緩解。高質量的或有好消息的公司可以通過信息披露向市場傳遞其業績優良的“信號”,使其與那些較次公司區別開來,吸引投資者進行買賣交易,促進資本市場的流動,從而降低交易成本。
為了保障自身利益,債權人會對債務人作一些限制要求,并且隨著企業債務比例的上升,債權人的限制條件就越嚴格。當企業的債務比例較高時,債權人的風險就會增大,就更有動力去約束企業的行為,債權人就越傾向于要求債務人采用更加穩健的會計政策。穩健的會計政策能夠緩解財務信息中可能存在的資產或收益的高估行為,使債權人能及時發現債務人的財務風險,因此債權人通常會要求債務人在會計政策選擇上保持穩健。這一要求,通常會反映到利率的高低上。
企業融資成本會計穩健性與更低的債務成本相關。會計穩健性對于減輕債券持有人和股東之間的沖突及降低企業的債務成本有著重要作用。在二級債券市場中,借款人的會計穩健性降低了其對應的貸款交易的買賣差價。這意味著更穩健的財務報告降低了與債務協議相關的信息成本,并提高了二級市場交易的效率。
公司可以通過增加信息穩健度使其傳遞的信號更為準確、可靠,減少外部投資者的估計風險,從而降低資本成本,提升公司價值。較高的會計信息穩健度能夠提高股票的市場流動性,從而通過降低交易成本或增加對企業股票的需求來降低權益資本成本。
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