2006年5月17日，中國證券會頒布了《首次公開發行股票并上市管理辦法》。該辦法對擬上市的公司在財務會計方面提出了明確要求：發行人資產質量良好，資產負債結構合理，盈利能力較強，現金流量正常。其中，盈利能力較強和現金流量正常都有明確的要求；但是，資產質量良好、資產負債結構合理，該辦法并沒有明確的規定。如何界定企業資產質量并對其分析和評價，是實務界亟待解決的問題。因此，明確企業資產質量的概念問題，具有十分重要的理論和實踐意義。
一、資產質量的概念
(一)資產概述 資產質量這一概念所指稱的是資產的某種性質，是屬性概念。對其界定必須借助于它所依附的事物，即資產這一實體概念。目前比較流行的資產定義體現了未來經濟利益觀的觀點，認為“資產是預期的未來經濟利益，這種經濟利益已經由企業通過現在或過去的交易獲得”。現美國財務會計準則委員會將資產定義為“資產是可能的未來經濟利益，它是特定個體從已經發生的交易或事項中所取得或加以控制的”，國際會計準則在框架中將資產定義為“資產是指作為以往事項的結果而由企業控制的可望向企業流入未來經濟利益的資源”，兩者對資產的定義是一致的。未來經濟利益觀認為。資產的本質在于它未來的經濟利益。因此，對資產的確認或判斷不能看它的取得是否支付了代價，而要看它是否蘊藏著未來的經濟利益。
根據財政部2006年2月發布的《企業會計準則——基本準則》，資產是指企業過去的交易或者事項形成的、由企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。資產本質的特征是預期會給企業帶來經濟利益，即直接或間接導致現金或者現金等價物流入企業的能力。由此可知，我國對資產的定義也采用未來經濟利益觀。
(二)質量概述 “質量”一詞，在很多學科中都有使用，我們常用“質量”來表示產品質量。此處，我們借助產品質量的概念來定義“質量”。對產品質量的認識有著各種層次的差異。低層次的產品質量概念是從產品的有用性來看，指使產品履行其使用目的的具體屬性。較高層次的產品質量概念則是從質量構成要素來分析，大略分為消極質量要素和積極質量要素兩大類。前者包括：價格適宜、較低的使用成本、不易老化、安全無害、使用方便、容易制造和丟棄便利；后者則指：設計良好、優于其他公司的同類產品、使用性能好和更具獨特的個性。綜合兩者而言，產品質量是對履行產品使用目的的綜合評價，它體現了人們從產品所獲取的使用價值的大小。這一定義基本上只是局限于用戶使用感官上來說明的。
更高層次的質量范疇則不是從人的感官知覺的角度來解釋的，它是一種比較觀。西方學者指出產品質量是特定的產品使消費者需求得到滿足的程度(fitness for use)，即通過將實際生產的產品與用戶期望的偏離程度的相對比較來定義質量。具體地說，即通過設計質量(quality of deaign)與符合質量(或者稱之為一致質量，quality of conformance)相比較來確定這種滿足程度。
(三)資產質量的概念 企業資產的使用價值也就是在企業的持續經營中為企業創造價值。因此，從企業的角度理解，低層次的資產質量概念應該界定為：資產為企業帶來的未來經濟利益的大小。這種未來的經濟利益既體現了資產的本質特征，也能夠為企業創造價值。從會計的角度看，未來經濟利益的大小是指資產為企業帶來的收入或者利潤的大小；從財務的角度看，未來經濟利益的大小是指資產為企業帶來的現金流量的大小，包括現金流入的增加或者現金流出的減少。高層次的資產質量概念應該體現一種比較觀，它是資產使投資者(包括債權人和股東)的要求得到滿足的程度，是從投資者的角度來理解資產質量的。企業的資產由兩種途徑取得，一種由債權人投入的債務資本形成，一種由股東投入的權益資本形成。資產質量的概念應該體現債權人和股東的期望，資產實際創造的價值超過投資者期望價值越多，資產質量就越好。因此，高層次的資產質量概念應界定為：資產所帶來的超過投資者期望的那部分未來經濟利益的大小。
以上討論的是資產質量概念的內涵，即資產質量所具有的特有屬性——未來經濟利益大小或者超過期望的那部分未來經濟利益的大小。已有研究中，有的學者已經將資產的流動性、周轉性等因素納入資產質量的概念，但鮮有學者明確指出這些因素應該屬于資產質量概念的外延。綜合相關研究，筆者認為，資產質量的外延應包括：資產流動性(變現能力)、資產周轉能力、資產的風險、資產結構等因素，這些因素都是影響資產質量的重要因素，必須將其納入資產質量概念。
(1)資產的流動性。資產的流動性是指一種資產能迅速轉換成現金而對持有人不發生損失的能力，也就是變為現實的流通手段和支付手段的能力，也稱變現能力。完美市場(perfect market)中。資產流動性并不會影響資產質量。然而，我們在現實生活中，完美市場的假設條件很難成立。投資者進行投資都必須考慮交易成本、稅務成本、出售資產發生的信息收集和分析的成本和機會成本。市場摩擦的存在表明現實中不存在完美市場，并且可能導致市場價格對資產價值的歪曲反映，資產流動性必然影響資產質量。
企業整體資產的流動性越強，企業資產中短期的流動性強的資產就越多，那么，企業資產的變現能力就越強。變現損失也越小；并且，企業的短期償債能力也會增強，從而降低企業的財務風險。但是，企業整體資產的流動性越強并不意味著資產質量就越好。為投資者帶來的超過期望的那部分未來經濟利益的大小，是資產質量概念的核心和本質。如果增強資產流動性會損害資產所帶來的預期經濟利益，那么越強的資產流動性并不代表資產質量越好。只有當增強資產流動性所帶來的收益(主要是變現損失的減少、短期償債能力的增強、財務風險的降低)超過它所減少的未來經濟利益時，整體資產流動性的增強才有助于提高資產質量。否則，就會損害企業資產質量。
確定合適的資產流動性強度非常重要。在圖1中，曲線L1表示資產流動性增強為企業帶來的未來經濟利益，曲線L2表示資產流動性增強給企業減少的未來經濟利益流入。在兩條曲線的交點處對應的資產流動性強度為A，此時資產流動性所帶來的未來經濟利益等于它所減少的未來經濟利益流入，此處企業資產所帶來的未來經濟利益最大。資產流動性增加所帶來的邊際收益等于邊際成本。由此可知，在A處對應的企業整體資產的流動性強度，能夠給企業帶來最大未來經濟利益，理論上是最佳流動性強度。
(2)資產的周轉能力。企業資產周轉能力通常用資產周轉率來表示，它是營業收入與企業資產之間的比率。通常有三種表示方式：資產周轉次數、資產周轉天數和資產與收入比。顯然，資產的周轉能力越強，資產的使用效率就越高，相同數額的資產在一年內所能帶來的營業收入就越多；或者說在一年內取得相同的營業收入，需要投入的資產數額就越少。如果企業保持目前的資產周轉能力，相同資產為企業帶來的未來經濟利益越大，資產的質量就越好。
企業資產由各個單項資產組成，在營業收入既定的條件下，資產周轉率的驅動因素就是企業的各項資產，其中最重要的是應收賬款、存貨和固定資產。在其他條件不變時，提高應收賬款和存貨周轉率，加速企業固定資產更新改造，可以提高資產的周轉能力，使得相同的資產在一年內能夠帶來更多的營業收入，從而提高企業的資產質量。因此，資產的周轉能力必然影響企業資產質量，必須將其納入資產質量概念。
(3)資產的風險。資產為企業帶來的未來經濟利益大小受多種因素的影響。通常是一個隨機變量，它的風險可以用方差或者標準差來表示。因此資產本身的風險必然影響未來經濟利益的大小，風險越大，未來經濟利益的偏離期望值的可能性就越大，未來經濟利益的穩定性就越差。
根據投資組合理論，在充分組合的情況下，單項資產的風險對決策是沒有用的，投資人關注的只是投資組合的風險；特殊風險與決策是不相關的，相關的只是市場風險。也就是說，企業應當并且可以通過合理的資產組合來消除單項資產的特殊風險，市場不會因為企業承擔單項資產的特殊風險而給以任何回報。因此，納入企業整體資產質量概念的風險只能是企業整體資產的風險，而不是各個單項資產的風險。
(4)資產結構。如果把企業所有資產的集合看作是一個封閉的系統，企業各種資產項目或類別就是系統中的各組成要索，那么資產結構就是企業不同項目或類別的資產之間的相互聯系和相互作用。在持續經營條件下，企業的整體資產為企業和投資者帶來的未來經濟利益，比各單項資產或各類資產帶來的未來經濟利益更大；否則企業就應當進行清算，將各項資產單獨出售，而不是持續經營。在一定時期內，投資者(包括股東和債權人)投入企業的資本是一定的，這就意味著企業資產總額在一定時期內固定不變，增加某一項單項資產(或增加某一類別的資產)，必然會導致其他單項資產(或其他類別的資產)在數量上減少。因此，通常可以用各個單項資產或各類資產在企業資產總額中所占的比重來表示資產結構，當增加某一項(類)資產時，該項(類)資產的比重就會上升，其他各項(類)資產的比重就會下降。
雖然企業的各項資產都能夠為企業帶來未來經濟利益，但是各項(類)資產為企業帶來未來經濟利益的大小是不同的，并且它們的流動性強弱和風險也有差別，因此各項(類)資產之間的相互聯系和相互作用，必然會影響企業資產質量。
第一，企業資產按照流動性強弱分為流動資產和非流動資產，前文已經論述了流動資產的流動性越強，帶來的未來經濟利益卻越小。因此企業必須權衡利弊，確定資產的最佳流動性強度，使企業整體資產帶來的未來經濟利益最大，以提高資產質量。
第二，企業資產可以分為人力資產和非人力資產。資產確認條件之一是未來經濟利益能夠可靠地計量，人力資產帶來的未來經濟利益卻很難準確計量，這也使得我們探討人力資產比重與資產質量之間的數量關系變得極為困難。但是，從理論上講，人力資產高的企業，資產質量也相對較好。
第三，企業資產按照有無實物形態可以分為無形資產和有形資產。在市場競爭日益激烈，科技進步日新月異的今天，任何企業要想在競爭中獲勝，必須高度重視科技投入和研究開發，努力培養自己的核心競爭力。因此，無形資產比重越高，尤其是專利權、商標權、非專利技術、商譽等比例越高的企業，資產質量通常更好。
第四，企業資產按照是否用于生產經營活動可以分為經營資產和金融資產。在有效的資本市場上，流入企業的未來經濟利益主要是企業的經營資產創造的，企業持有較多的金融資產，往往會導致未來經濟利益的減少，也就是說，金融資產的比例越高，企業資產質量往往越差。
綜上所述，在資產結構中，我們必須要考察流動資產比例、人力資產比例、無形資產比例和經營資產比例等結構問題。這些因素都會影響資產結構，進而影響企業資產質量。
二、資產質量的概念框架
(一)單項資產質量 從內涵上看，單項資產和整體資產都能為企業和投資者帶來未來經濟利益，它們的質量也都可以用未來經濟利益的大小來表示，但是他們產生未來經濟利益的方式有差別。整體資產由各個單項資產有機結合而成，是一個自我完善和自我發展的系統，能夠使企業在生產經營活動中不斷地獲得現金流量。也就是說整體資產所帶來的未來經濟利益主要是在企業生產經營活動中取得。單項資產是企業整體資產的組成部分，通常情況下各個單項資產并不能單獨在生產經營活動中帶來未來經濟利益。因此，對企業絕大部分單項資產來說，未來經濟利益主要包括兩部分：一是資產處置收入；二是資產處置損失抵稅(如果是處置收益則需納稅，應視為未來經濟利益的減項)。
從外延上看，企業整體資產質量包括資產的流動性、資產周轉能力、資產的風險、資產結構等。單項資產作為整體資產的組成部分，并不考慮資產結構問題；它不能單獨在生產經營活動中帶來未來經濟利益，因此也不考慮周轉能力問題。對單項資產來說，資產的風險主要是變現的風險，即在資產處置中發生損失的風險。由此可見，單項資產質量的外延主要是資產的流動性。
對企業和投資者來說，整體資產質量比單項資產質量更為重要。首先，從哲學的角度，我們知道整體和部分的價值是有差別的。整體通常具有部分所不具有的功能，如果各部分配置合理，整體價值比各部分價值之和更大。其次，從企業持有資產的目的來看，企業是在持續經營中創造價值，任何單項資產只要在企業生產經營活動中發揮作用，在可以預見的將來就不會被處置。因此各單項資產只能作為整體資產的組成部分，有機地結合在一起，共同在生產
經營活動中為企業帶來未來經濟利益。
(二)資產財務質量 有學者提出，企業資產質量應該區分為物理質量和系統質量，物理質量指資產的質地、結構、性能、耐用性、新舊程度等。實際上是將企業資產看作是一般物體，從物理角度來闡述資產作為一般物體的特征屬性，它并沒有反映資產之所以稱為資產的本質特征——預期會給企業帶來經濟利益。雖然資產的物理屬性會影響資產的使用效能，但是在一個充分公平的市場中，企業應該并且能夠購買到那些物理屬性滿足效能和要求的資產，因此，從財務管理的角度來看，物理質量并不是關注的重點，本文也不做過多的研究。與物理質量相對應，很多學者提出資產的系統質量這個概念。哲學上，系統是由一些相互聯系、相互制約的若干組成部分結合而成的、具有特定功能的一個有機整體。系統質量即為整體質量，與整體資產質量相對應的應是單項資產質量。因此將物理質量與系統質量對應起來，是不科學的，容易產生歧義。
筆者認為，與物理質量相對應的是資產的財務質量，是資產作為會計要素，在財務管理中表現的屬性特征，即帶來的未來經濟利益的大小。如前文所述，資產的財務質量應分別從整體資產質量和單項資產質量來理解。
(三)資產質量概念框架 綜上所述，資產質量概念是資產的屬性概念。資產質量可以區分為資產的物理質量和財務質量，在企業財務管理中。應該關注資產的財務質量。科學的資產質量概念應該反映資產的本質特征——未來經濟利益，資產的財務質量可以從整體資產質量和單項資產質量來理解。從內涵上看，整體資產質量和單項資產質量都是指資產為企業帶來的未來經濟利益大小或者為投資者帶來的超過期望的那部分未來經濟利益的大小。從外延上看，整體資產質量應包含資產的流動性、資產的周轉能力、資產的風險和資產結構等因素，而單項資產質量的外延一般只包括資產的流動性。資產質量的概念框架如圖2所示。
