公允價值(Fair Value)計量屬性隨著經(jīng)濟的發(fā)展,特別是衍生金融工具的不斷涌現(xiàn)應(yīng)運而生。“公允價值可以說是最復(fù)雜、最先進、應(yīng)用最廣而研究最不深入的計量屬性”。新頒布的會計準(zhǔn)則在許多方面引入了公允價值計量并廣泛應(yīng)用。
一、公允價值計量屬性的概述
會計的核心是計量,而會計計量的關(guān)鍵則是計量屬性的選擇,深入理解公允價值無疑是一個最基本的問題。公允價值作為一種復(fù)合型計量屬性與其他計量屬性之間的區(qū)別和聯(lián)系,要從理論上來理解公允價值。
(一)我國應(yīng)用公允價值計量的背景
1998年6月發(fā)布的《企業(yè)會計準(zhǔn)則——債務(wù)重組》中,我國首次采用了公允價值。在1997年至2000年這段時間里,財政部大力提倡使用公允價值,但隨后考慮到我國要素市場還不成熟,運用時存在著主觀隨意性和利潤操縱問題。2001年發(fā)布的準(zhǔn)則中盡可能地回避了公允價值。近年來,FASB和IASB將公允價值作為重要的計量屬性,考慮到公允價值的優(yōu)勢和長遠(yuǎn)利益,為今后發(fā)展提供一個標(biāo)準(zhǔn)趨同、可比互通的信息平臺。在2006年2月15日出臺的新準(zhǔn)則中被廣泛運用于投資性房地產(chǎn)、非貨幣性交易、債務(wù)重組、金融工具和非同一控制下的企業(yè)合并等方面,從而成為本次會計改革的一大亮點。“利潤操縱”問題又一次成為關(guān)注的焦點。
(二)公允價值計量屬性
FASB于2006年9月15日正式對外公布了公允價值計量屬性新準(zhǔn)則(SFAS NO.157),為公允價值會計實務(wù)提出了一個統(tǒng)一的指導(dǎo)。SFAS NO.157將公允價值重新定義為“在計量日市場參與者之間的有序交易中,銷售資產(chǎn)所收到的或轉(zhuǎn)讓的負(fù)債所付出的價格。”這可能是迄今為止對公允價值最具體的概念。
我國會計準(zhǔn)則委員會在新會計準(zhǔn)則中提出:“公允價值,是指在公平交易中,熟悉情況的交易雙方自愿進行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~”。
從上述公允價值的定義中可以看出,雖然各定義表述不同,但都體現(xiàn)了公允價值一定是在公平自愿交易中形成的,體現(xiàn)了其“公允”性的實質(zhì)。
二、采用公允價值計量對企業(yè)利潤的影響分析
由于我國市場經(jīng)濟體制還不完善,資本相關(guān)市場還不成熟;同時,規(guī)范公允價值計量和公允價值資料獲取的法律規(guī)范和會計準(zhǔn)則尚未完善;再加上國內(nèi)評估機構(gòu)對公允價值評估的經(jīng)驗比較欠缺。在不完善的市場經(jīng)濟環(huán)境、法律規(guī)范和會計準(zhǔn)則環(huán)境下,容易導(dǎo)致企業(yè)為達到一定的目的,利用公允價值進行利潤操縱的現(xiàn)象,具體有以下幾個方面。
(一)投資性房地產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤
《企業(yè)會計準(zhǔn)則第3號——投資性房地產(chǎn)》規(guī)定,在初始確認(rèn)中按照取得時的實際成本計量,在后續(xù)計量時有成本模式和公允價值兩種模式進行選擇。如果選擇公允價值模式,需要滿足兩個條件:一是有活躍的房地產(chǎn)交易市場;二是企業(yè)能夠從房地產(chǎn)交易市場上取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息。在公允價值模式下不計提折舊或進行攤銷,在資產(chǎn)負(fù)債表日按公允價值調(diào)整的賬面價值與原賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。
2009年由于房地產(chǎn)市場火熱,使得采用公允價值模式對投資性房地產(chǎn)進行后續(xù)計量的上市公司享受到賬面利好。世貿(mào)股份2009年度增加了多處投資性房地產(chǎn),并且對其后續(xù)計量由成本法模式變更為公允價值模式,公司2009年公允價值變動收益因此高達1.61億元,上年同期僅為85萬元。
(二)非貨幣性資產(chǎn)交換調(diào)節(jié)利潤
《企業(yè)會計準(zhǔn)則第7號——非貨幣性資產(chǎn)交換》規(guī)定,非貨幣性資產(chǎn)交換同時滿足如下兩個條件,應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本,公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。條件一是,交易應(yīng)具有商業(yè)實質(zhì);二是,換入資產(chǎn)或換出資產(chǎn)的公允價值能夠可靠計量。不滿足兩個條件之一時,以換出資產(chǎn)的賬面價值計量且不確認(rèn)損益。在原準(zhǔn)則中所采用的賬面價值計算法,基本不產(chǎn)生利潤。而按照《新會計準(zhǔn)則》的規(guī)定,非貨幣性資產(chǎn)交換將運用公允價值來計量,換入資產(chǎn)的賬面價值主要和換出資產(chǎn)的公允價值相關(guān),而資產(chǎn)入賬價值的不同也會使得損益的確認(rèn)不同。
(三)債務(wù)重組調(diào)節(jié)利潤
新債務(wù)重組準(zhǔn)則將原本因債權(quán)人讓步而導(dǎo)致債務(wù)人豁免或者少償還的負(fù)債計入資本公積的做法,改為將債務(wù)重組收益計入營業(yè)外收入,對于實物抵債業(yè)務(wù),引進公允價值作為計量屬性。這些規(guī)定將使得上市公司的資產(chǎn)和交易得到更為公允地反映。但是,對一些無力清償債務(wù)的上市公司而言,新會計準(zhǔn)則意味著一旦公司獲得債務(wù)豁免,其收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中,可以極大地提高每股盈余。例如,2005年的ST長控(600137)因債務(wù)豁免形成2.71億元的收益,以每股收益4.726元位居每股收益第一。正是因為預(yù)計第一季度業(yè)績暴漲,2005年4月股改停牌長達4月的ST長控,復(fù)牌當(dāng)日上漲850%,股價最高曾達85元。從公司季報看,一季度實現(xiàn)的凈利潤2.87億元中有2.85億元是債務(wù)重組帶來的營業(yè)外收入,債務(wù)重組收益占凈利潤比例超過99%。
(四)金融工具的公允價值調(diào)節(jié)利潤
以公允價值計量的金融工具,其報告價值即為市場價值,且其變動直接計入當(dāng)期損益。這也意味著,如果企業(yè)能夠較好地把握市場行情和動向,其業(yè)績即會隨“公允價值變動損益”增加而提升。公允價值能夠分階段、及時地反映衍生金融工具的真實價值,投資者可以較好地對衍生金融工具的未來現(xiàn)金流量進行預(yù)測,在一定程度上可以規(guī)避風(fēng)險。但公允價值不易取得,金融工具價值升降的不確定性也給上市公司利潤帶來了不確定。投資者常見的金融工具是短期股票投資,新準(zhǔn)則規(guī)定上市公司投資股票等交易性證券將采用公允價值——交易所市價計價。這樣規(guī)定將更符合公司實際情況,對股票投資者也很有益處。當(dāng)期股票或債券的價格大幅上升,公司當(dāng)期利潤就會大幅增加,反之情況相反。例如雅戈爾在年報中表示,公司2006年12月31日賬面有已流通的中信證券股份212 835 116.47元,公司將其歸類為可供出售的金融資產(chǎn)。該金融資產(chǎn)的公允價值大于賬面價值3 184 338 383.53元。因此應(yīng)追溯調(diào)整增加2007年1月1日的股東權(quán)益3 184 338 383.53元。由于持有金融工具的價格上升導(dǎo)致凈資產(chǎn)的增加,進而使每股凈資產(chǎn)上升。
三、利用公允價值計量操縱利潤的原因分析
企業(yè)之所以能用公允價值計量進行利潤操作,主要有以下幾個原因。
(一)公允價值計量方法不夠科學(xué)
1.與歷史成本相比,公允價值的會計信息相關(guān)性較高,但可靠性較低,并且缺乏科學(xué)的計量方法和全面統(tǒng)一的指南。在我國新準(zhǔn)則17項直接要求應(yīng)用公允價值計量的準(zhǔn)則中,僅“資產(chǎn)減值”、“金融工具確認(rèn)和計量”和“企業(yè)年金基金”三項提供了具體計量指南,且前兩項的指南還不一致。
2.在實務(wù)操作中,公允價值的確定分為三個層次:考慮公平交易中的銷售協(xié)議價;活躍市場中的買方出價;如果上述兩項都不存在,則以可獲取該環(huán)境下的最佳信息(同行業(yè)類似資產(chǎn)的最近交易價格)作為估價基礎(chǔ)。當(dāng)市場價格無法觀察時,可以利用現(xiàn)值技術(shù)對其進行估計。現(xiàn)值計量被認(rèn)為是估計公允價值的最好技術(shù),但現(xiàn)值中的關(guān)鍵要素——未來現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和貼現(xiàn)期的預(yù)測和估計具有很大的不確定性,主觀估計成分偏大,運用現(xiàn)值技術(shù)的成本很高。我國企業(yè)經(jīng)營管理決策方法和會計信息系統(tǒng)技術(shù)還不發(fā)達,難以獲得更為可靠的公允價值。可見,公允價值計量在確定過程中受多變的市場經(jīng)濟環(huán)境影響,操作難度大。
(二)市場發(fā)育不成熟
公允價值的獲取應(yīng)該是在一個完全競爭的市場條件下進行的,與國際上比較成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境比,我國的市場經(jīng)濟環(huán)境還存在一定的差距,主要體現(xiàn)在:
1.上市公司的數(shù)量少且規(guī)模小,電力、能源等行業(yè)自然壟斷,難以形成完全競爭的生產(chǎn)要素市場,我國地方政府與上市公司存在著種種利益關(guān)系也嚴(yán)重阻礙了市場的健康發(fā)展;
2.信息市場和價格市場尚不成熟,目前還有相當(dāng)一部分資產(chǎn)或負(fù)債缺乏完善的市場,難以通過市場取得有關(guān)公允價值的完備信息,例如金融市場不發(fā)達,利率和匯率還未完全市場化,運用公允價值缺乏參考標(biāo)準(zhǔn);
3.經(jīng)濟社會的迅速變化和監(jiān)管機構(gòu)自身能力的不足,多頭監(jiān)管現(xiàn)象普遍存在,各部門之間的職能重疊交錯。由此可以看出公允價值的適用條件還不成熟。
(三)上市公司利益驅(qū)動
公司領(lǐng)導(dǎo)為追求政績而提高企業(yè)利潤。由于公司經(jīng)營業(yè)績的考核往往把利潤作為主要的財務(wù)指標(biāo)。如利潤的計劃完成情況、投資回報率、銷售利潤率等。同時,股東和受托管理公司的經(jīng)理人員之間存在代理關(guān)系,股份有限公司常常將公司業(yè)績與經(jīng)理人員酬金相掛鉤,并影響其提升、獎金福利等及其他政治目的,因此經(jīng)理人員從自身利益出發(fā)往往提高利潤。公司只有最近連續(xù)3年盈利,且經(jīng)營業(yè)績比較突出,才能通過證監(jiān)會的審批發(fā)行股票,并且只有增加利潤才能提高每股收益,以此提高每股收益的發(fā)行價和配股價,避免股票被摘牌。由于企業(yè)利益的驅(qū)動,會計人員迫于壓力往往容易喪失道德水準(zhǔn)和職業(yè)良知,低估損失,高估收益,以欺詐、舞弊等手段歪曲會計信息來操縱利潤。
四、防范利潤操縱的措施
(一)建立健全評估制度體系和市場環(huán)境
建立一套嚴(yán)格的公允價值評估制度,因為規(guī)范公允價值評估體系是確定公允價值的前提。新準(zhǔn)則的重大系統(tǒng)缺陷是缺乏單獨的《企業(yè)會計準(zhǔn)則第××號——公允價值計量》,有關(guān)公允價值計量與披露的規(guī)定和闡述分散于各項具體會計準(zhǔn)則中,無法有效地指導(dǎo)實踐。FASB制定了單獨的“公允價值計量”準(zhǔn)則,IASB也發(fā)布了“公允價值計量”準(zhǔn)則的討論稿。因此,筆者認(rèn)為要加強公允價值的理論研究,借鑒國外公允價值計量的研究成果,制定符合我國國情的公允價值計量操作指南,詳盡地規(guī)定有關(guān)現(xiàn)值的確認(rèn)、計量和報告,如何進行評估,評估程序如何確定等,對公允價值的定性和定量給予一個明確標(biāo)準(zhǔn)。
(二)加強會計信息監(jiān)管
首先,發(fā)揮證監(jiān)會對新會計準(zhǔn)則實施的指導(dǎo)作用,梳理和完善信息披露規(guī)范體系,強化上市公司控股股東及其關(guān)聯(lián)方信息披露的要求,研究制訂上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員信息披露;其次,健全法律機制,對中介機構(gòu)和上市公司違規(guī)行為進行嚴(yán)格的懲處,如建立民事賠償機制,加大經(jīng)濟賠償和建立有效的市場退出機制。會計師事務(wù)所要進行體制改革,完善會計師事務(wù)所的聘用和更換機制,將競爭機制引入其中,會計師事務(wù)所的審計是一種社會監(jiān)督,應(yīng)公開會計人員的教育背景、從業(yè)經(jīng)歷、工作業(yè)績等個人資料,以便社會監(jiān)督。為了確保內(nèi)部審計職能的正常發(fā)揮,可以由董事會單獨任命審計委員,在監(jiān)事會下設(shè)內(nèi)部審計機構(gòu)(由執(zhí)行董事和內(nèi)部審計負(fù)責(zé)人組成),這位單獨任命的審計委員將直接監(jiān)督和指導(dǎo)內(nèi)部審計工作的開展,并直接向董事會負(fù)責(zé)。
(三)不斷完善公司治理結(jié)構(gòu)
根據(jù)2006年修訂后的《公司法》確立了公司內(nèi)部治理機關(guān)的“三會”結(jié)構(gòu)和“二元”模式,筆者建議主要從健全董事會和監(jiān)事會制度兩方面著手。
1.強調(diào)董事會在公司治理中的核心地位,嚴(yán)格按照《公司章程》規(guī)定的董事選聘程序選舉董事,全體董事能夠以認(rèn)真負(fù)責(zé)的態(tài)度出席董事會,認(rèn)真、勤勉地履行董事職責(zé),與股東及時溝通。可以在董事會下,設(shè)立專門的審計委員會,處理有關(guān)財務(wù)與會計監(jiān)督等專門事項,既縮小上市公司與管理當(dāng)局之間的期望差距,又可以提高審計人員的獨立性。
2.完善監(jiān)事會制度,增加小股東在監(jiān)事會中的人數(shù),保障中小股東的利益,在公司機構(gòu)之間形成制衡機制;在行使財務(wù)檢查權(quán)時,有權(quán)以公司名義委托注冊會計師、職業(yè)審計師幫助審計財務(wù);當(dāng)董事、經(jīng)理的行為侵犯公司利益時,有權(quán)代表公司對董事、經(jīng)理提起訴訟。
