二、 公允價值計量模式與金融危機的關系
在會計領域，各國會計準則對于公允價值的定義不盡相同。1995年國際會計準則委員會（IASC）將公允價值定義為“在公平交易中，熟悉情況的當事人自愿據以進行資產交換或負債結算的金額”。FAS157將公允價值定義為“市場參與者在計量日的有序交易中，假設將一項資產出售可收到或將一項負債轉讓應支付的價格”。
曾經讓美國經濟與房地產市場繁榮一時的次貸，在2006年出現命運扭轉。2004年起，為控制全面的通貨膨脹，美國兩年內17次加息到5.25%。次貸利率同步上升。高利率抑制了住房需求，房價下跌，供房人開始斷供，資金鏈斷裂。次貸危機全面爆發。由房屋貸款衍生出的資產抵押債券（ABS）和債務抵押債券（CDO）等價格持續下跌，公允價值計價的這類資產價格的下跌引起的公允價值變動會直接進入損益，導致虧損。如果投資人恐慌性拋售次貸類資產，就會導致公允價值急劇下跌，可收回金額遠低于賬面價值，不得不對其計提減值準備，加劇虧損。資產大量計提減值后縮水，但負債不會減少，企業為了維持資產負債平衡，不得不低價拋售資產，低價拋售資產除帶來直接損失外，剩余資產又不得不因市價下跌進一步計提減值，由此形成惡性循環。從會計謹慎性原則角度講，金融機構不得不根據市場上的低價作為手中持有次貸資產的價值，計提了巨額的資產減值。這樣就徹底打擊了投資者信心，市場出現恐慌性拋售持有次貸產品的狂潮。正是由于公允價值這種獨特的反饋效應，所以華爾街的銀行家們才紛紛指責公允價值，認為公允價值對經濟危機起到了推波助瀾的作用。
三、 正確看待公允價值
（一）、公允價值的積極作用
在美國，公允價值準則的推行具有很大的歷史進步性，極大地推動了財務會計計量的改革和發展，對國際財務會計理論和實務界產生深遠影響。首先，它結束了公允價值的多樣性和不一致性。在本準則發布前，零散于眾多準則中的公允價值計量指導造成了實務運用的混亂，不得不迫使FASB 從全局角度，對準則中的各種公允價值指導進行整理，在此基礎上形成統一的“公允價值計量”準則。其次，對公允價值的定義進行了修訂，提升了公允價值內涵的高度。另外，還將公允價值根據其估價所依據的信息不同分為三個等級，建立了公允價值估價的層級系統。FASB 要求企業最大限度地依據活躍市場信息，最小限度地參照企業自己的判斷。估價層級系統對減少企業操縱，增強報告信息的可靠性具有重要意義。最后，全面考慮了資產和負債公允價值的運用，擴大了公允價值計量的披露范圍。FASB 指出，發布“公允價值計量”的目的是建立統一的公允價值指導框架，但是，該意見稿的作用顯然不僅局限于此，它在許多方面都有新的理論突破，是公允價值會計理論的最新成果。
財務會計的目的在于為現在和潛在的投資者、信貸者以及其他用戶提供有用的信息。公允價值反映了市場對金融工具中的未來現金流量凈值的估計,公允價值信息有助于檢驗會計信息使用者以前所作預測的合理性，進而有助于其對未來作出合理的預測；公允價值信息有助于投資者、債權人和其他使用者對企業的投資和融資決策進行評價,從而有助于其作出正確的決策。
我認為，在經濟平穩發展的社會，公允價值才是最能體現真實財務狀況的計量方法。在次貸危機中，公允價值計量方式不僅沒有火上澆油，反而讓投資者盡快看到了最真實的情況。會計準則體系的首要目標就是以投資者為主體，會計提供的信息要具有相關性、可靠性和真實性，要為投資者的財務決策服務。德勤亞太區金融服務領導人菲利普•哥特(Philip Goeth)認為公允價值會計提供了一個時間性的價值，若沒有此價值則會導致投資者和法規制定者對于信心和流動性的決策失誤。資產的實際價值總是隨著時間等因素而變動，相比成本計價的靜態性，公允價值堅持動態的價值反映，這是一種進步。公允價值本身并不意味著利潤容易受到操縱。如果嚴格執行有關規定，公允價值只會促使企業的真實價值得到發現。如果廢止公允價值計量，這是歷史的倒退。如果放松會計計量的規則，創造的利益是一種幻覺，只能延遲問題的解決，不是解決問題的方法；如果改變公允價值會計準則，資產價值背離它們的真實市場價格將導致公司財務狀況健康的假象，將會剝奪投資者在最需要關鍵財務信息的時候獲取這些信息的權利，最終還是會導致儲蓄和貸款市場的崩潰。
?。ǘ⒐蕛r值的不足之處
事實上，我們承認公允價值計量有問題。但是我們質疑的不是公允價值計量方式本身，而是產生公允價值的過程，尤其在不活躍或者無秩序的市場上如何確定公允價值。公允價值準則在一個平穩的市場中運行得不錯，但是當市場發生突然變化的時候，情形就不一樣。所以不應該放棄公允價值的原則，而是要完善公允價值的計量方法。次貸危機中，當市場巨變和信貸萎縮導致次債相關產品從第一或第二層次掉落至第三層次時，FAS157卻未能就這種情形下如何確定公允價值提供技術指引，導致第三層次的公允價值計量結果差距很大。每次大危機都會帶來對游戲規則的反思和重建，會計準則當然不能例外。其實會計界完全可以把這次金融界對于公允價值的指責當成一次契機，痛下決心，不斷完善公允價值的確認標準、計量方法和披露要求。在壓力下輕易放棄公允價值其實是鴕鳥政策，把問題掩蓋起來并不能解決問題。當年日本就是把銀行壞賬藏起來慢慢消化，結果雖然平穩但是長途漫漫。雖然國際準則理事會很有壓力，但是還是堅持了原則：（1）衍生工具堅持公允價值計量，因為對于衍生工具只有公允價值適合作為計量原則；（2）指定的不允許重分類，對于意圖明確的不能隨意改變，操縱利潤；（3）交易性、可供出售金融資產重分類后如由公允價值該按成本或攤余成本計量，減值還是要提的；（4）生效日不能提前，以前確認的損失不能轉回，減少對利潤的操縱。
四、 完善公允價值計量模式
會計界可以從以下幾個方面思考完善公允價值確認標準、計量方法和披露要求的方法。第一，可靠性。如果所有資產和負債其市場是流動和透明的，公允價值計量模式就能提供可靠的信息。但是如果很多資產和負債不存在活躍的市場，那么公允價值就是估計得到的。比如運用市場法、收益法和成本法等估計方法。很明顯，估計得到的帶有很大的主觀判斷，是不可靠的。次貸危機表明，所計量的資產或負債存在著一個習以為常的交易市場這一假設并非永遠成立。例如因為投資者過度恐慌和信貸極度萎縮，CDO的市場交易已經名存實亡。此時它的公允價值自然不可靠。第二，管理當局的判斷。按照準則要求的第三個級次，沒有交易市場的金融產品，需要管理層根據主觀判斷和市場假設建立復雜的數學估值模型確定。由于管理當局必須對市場情況做出大量的假設、估計和判斷，會使得有意或者故意的偏差的存在，會導致公允價值的不妥當。使用公允價值計量的財務報告潛在的不可靠性更大。第三，披露。對于公允價值估計的附加信息披露是必要的。FAS157對于公允價值估計依據的參照信息的可靠性信息披露采取了一定的措施，但是遠遠不夠。應該增加有助于報表使用者理解公允價值估計的相對可靠性信息披露，比如，影響估價的關鍵驅動因素、公允價值范圍的估計以及置信區間等。另外，還應考慮公允價值變化的披露。為了使信息使用者理解公允價值估計，應該充分披露引起公允價值變化的因素。
在類似于這種金融危機中，其實公允價值的計量是十分困難的。其實我們還可以設想，會計可不可以類似于通貨膨脹會計一樣有個經濟危機會計呢？其實，已經有不少會計界人士提出了一些自己的看法和建議。他們認為經濟危機會計有以下一些特點：第一，以經濟危機為會計假設。在經濟危機下，企業的持續經營收到嚴重沖擊。會計制度允許企業以“經營危機”為假設前提進行會計反映，避免會計師和審計師要求企業按清算價格進行會計處理。第二，以社會穩定為會計原則。會計此時的作用在于向市場提供有利于市場穩定運行的價值信息。會計活動應以穩定市場、穩定經濟、穩定社會為基本原則。會計制度允許企業選擇有利于市場、社會穩定的方式方法進行會計處理。至于什么是有利于市場的，應由會計制度作出判斷和選擇。第三，以經濟危機周期為特殊會計期間。經濟危機會計只適用于經濟危機期間，不適用于非經濟危機環境。我認為如果構建這樣一種經濟危機會計，也有一定的道理。
五、 我國應謹慎使用公允價值
我國才剛剛引進公允價值的概念。此次次貸危機引發的經濟危機中關于公允價值的爭論對于我國有何思考意義呢？2006年2月發布的新會計準則體系，正式規定了公允價值的相關運用。但是由于我國目前公允價值計量的制度、手段等方面不夠完善、會計人員的素質不高，公允價值運用應該是相當謹慎的。只在非貨幣資產交換、債務重組、金融工具確認和計量以及投資性房地產等方面引入了公允價值。另外在引入公允價值過程中,我國充分考慮了國際財務報告準則中公允價值應用的三個級次。另外，中國會計準則與國際趨同，只經歷了短短的十幾年，我們引進的許多國際會計慣例，并未在中國的土地上經受過實踐的檢驗，因此，要結合中國的具體實際實施公允價值準則。
第一，市場經濟體制不夠完善。我國的市場經濟體制雖然已經基本確立，但這種經濟體制的轉型還會受到種種非市場因素的影響。目前還有很多資產或負債缺乏完善的市場，難以通過市場取得有關公允價值的完備信息。在我國市場價格等交易信息系統還不夠完善，難以為公允價值計量的會計信息的鑒證提供證據。第二，金融市場不規范。金融市場的利率和匯率還未完全市場化，運用公允價值缺乏參考標準，專業人才、信息系統以及數據欠缺使得對公允價值的取得和披露都缺乏相應的技術支持。第三，公司的治理結構不夠完善。我國的上市公司國有股一股獨大、所有者缺位導致上市公司“內部人控制”程度相當高，“內部人”為了實現自身的利益，利用“內部人控制”，進行上市公司與其大股東之間不正常的關聯方交易。因此，公允價值成了關聯方之間達成的隨意價格。第四，會計人員的素質不夠高。新準則需要會計人員做出更多的職業判斷。與國際會計準則趨同后，我國金融工具會計準則很多規定非常復雜，大量業務需要會計人員進行專業判斷。沒有高素質的會計人員，公允價值不可能得到合理估計和很好地運用。
以上可以看出，我國廣泛適用公允價值的條件還很不完善，所以應該謹慎地使用，甚至應限制性地適用。
六、 推動公允價值計量在我國的運用
美國財務會計準則在應用公允價值計量方面,始終堅持完善表內確認計量和強化表外披露兩手抓、兩手都要硬的方針。一方面，制定專門準則和公告，明確公允價值計量目標，詳細規定公允價值計量過程中的估價方法、估價技術、選擇權和層級等問題，尤其是規范了不同市場的判斷標準,從而初步建立了防止濫用公允價值的防火墻。另一方面，始終強調充分披露原則，在要求企業披露公允價值和公允價值變動損益的同時，甚至還要求披露某些衍生工具的特征，以幫助會計信息使用者充分了解公允價值信息中所蘊含的風險和收益情況。在披露格式上， 美國還要求在財務報表注釋中以腳注的形式對衍生工具進行交叉索引，以方便會計信息使用者查找有關內容。這些方面都是我國應用公允價值計量可以認真借鑒的。
第一，加強公允價值的理論研究，不斷完善實施細則。公允價值計量的有效實施首先需要有一個完善的公允價值理論體系作為支持。盡管企業會計準則已經對公允價值計量屬性給出了初步定義及使用方法，但是有學者認為“我們卻不得不清醒地認識到如下一個近乎殘酷卻不爭的事實:我國目前會計審計準則體系中大量采用現值和公允價值、與國際準則趨同，主要是迫于國內外政治、經濟、社會多重高壓，而并非政界、學界、實務界真正從會計發展規律上理解和掌握了紛繁復雜的現值技術和公允價值會計理論方法精髓?！?。因此，必須加強公允價值的理論研究，特別是對公允價值概念及其外延的研究，進一步促進公允價值的應用與發展。另外，要根據中國的國情，針對特殊的市場環境和具體的行業特點，出臺具體的實施細則，在實踐中拓展公允價值應用的深度與廣度，提高其可操作性。
第二，加強相關法律對公允價值的規范。即加強法律和制度建設，從制度和程序上做到防止人為利用公允價值操縱利潤等舞弊行為的發生。會計準則的進一步規范和完善，將使得無客觀依據的價值信息無法進入到會計信息系統，為防止舞弊事件的發生提供保障。
第三，積極培育各級市場，推進市場信息化建設。要深化改革，提高我國經濟的市場化程度，建立完善的市場體系。完善資本市場，擴大債券市場、票據市場、外匯市場、黃金等貴金屬市場，建立充分競爭的生產要素交易市場尤其是房地產市場和金融工具交易市場。借鑒市場經濟成熟國家的做法，加快建立與市場經濟發展程度相適應的全國市場價格信息數據網絡，定期公布相應行業的參考價格、模型指數和參數，形成良好的市場價格信息體系，方便企業財務人員及專業估價人員在資產定價時選取適當的參考數據。充分發揮資產評估中中介、物價等機構應有的監管作用，建立起完善的監督、制約、平衡機制，防止利用公允價值進行造假。
第四，規范公允價值信息的披露。隨著公允價值在會計領域和其他領域的廣泛運用，需要在會計報告中增加對公允價值的披露。由于公允價值計量會遇到比較復雜的情況，需要運用大量的假設和估計，因此，會計標準應對公允價值的計量和披露形成具體形式的規范，以保證信息披露的真實，滿足信息使用者的要求。
第五，加強職業培訓,全面提高會計人員素質。首先，加強職業道德建設，提升思想境界。切實加強誠信建設，保持職業良知，牢固樹立求真務實的職業操守，從根本上消除弄虛作假的現象。同時,強化法制教育，要求會計人員在不違反法律法規和會計制度的基礎上處理會計業務。其次,加強專業知識培訓，幫助會計人員熟悉和掌握新的會計處理方法和程序，提高會計人員素質。培訓內容不僅應當包括各類知識培訓，而且還應當包括信息技術的應用等，培訓的目的是提高會計人員對交易和事項的確認、計量、報告進行復雜判斷和處理的能力，減少對公允價值判斷的偏差。
公允價值取代歷史成本計量是一個不可逆轉的趨勢，它的應用是我國會計發展的一個巨大進步，但它前面的路也充滿了荊棘。只有不斷地修正和完善，才能充分發揮公允價值的優勢，并推動我國的會計計量水平再上一個新臺階，推動公允價值計量在我國逐步獲得全面的運用并走向成熟。我相信，隨著我國經濟進一步融入世界經濟體系，隨著我國財務會計概念框架和會計準則體系質量的提高以及會計人員素質的全面提高，公允價值計量模式的優越性將進一步被關注, 公允價值計量的理論將日臻完善，會計按公允價值進行計量必將得到普遍的推廣，公允價值會計必將得到長足發展。
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