一、 什么是金融工程
我國理論界這兩年對金融工程問題的討論逐漸多了起來。金融工程是一類相對較新且涉及多學科知識運用的金融業務，即使在金融業十分發達的國家，它的發展歷史也不長，在我們這個經濟金融乃至文化都相對落后的社會，人們對它感到陌生，感到頗難理解是不奇怪的。究竟什么是金融工程呢？在我國，研究金融工程有沒有什么用？本文擬就此談些看法。
1. 從兩個具體的實例談起
我們暫時不去抽象地談它的規范定義，先從一些容易理解的市情談起。我這里舉兩個具體的實例。
第一個例子：我90年代初在內蒙掛職時，所管轄的地區有一個很好的乳品廠，但這個廠子從投產時起就一直困難。于是我帶人深入下去查原因，發現企業的領導班子人都挺好，就是缺乏金融知識，企業困難的癥結是投資超過預算太多，其中主要又是進口設備所花的人民幣因匯價變動而增加所引起。該項目從丹麥引進的設備所費美元數未變，但從正式簽訂協議到設備運到后與進出口公司結算，人民幣對美元的匯率已經從2.80：1跌到3.72：1，其中僅在進出口公司停留的三個月中就從3.20：1貶到3.72：1，白白增加數百萬元的投資貸款和沉重的利息負擔，壓得企業喘不過氣來。這說明什么問題呢？我們可以說，這家企業是不合理的經濟體制特別是不合理的外資體制的受害者，從金融的角度看，顯然是傳統的金融不適應現代經濟發展的需要。從理論上講，這個問題是不難解決的：企業可以在協議簽訂后立即按當時的匯率買進所需美元存以備用；或以固定的匯價在當時購買一筆未來某一時間交割的美元，即通過外匯遠期交易用確定性來代替風險。
第二個例子。1981年時，世界銀行需要一筆聯邦德國馬克和瑞士法郎，但當時在國際資本市場上發行美元債券的成本低于發行聯邦德國馬克和瑞士法郎債券。在這種情況下，美國著名的投資銀行所羅門兄弟公司首創世界上第一宗貨幣互換：世界銀行發行美元債券，用美元支付IBM公司已發行的聯邦德國馬克和瑞士法郎債券的到期時的全部本金和利息；相應地IBM則同意用聯邦德國馬克和瑞士法郎來抵付世界銀行所發行的美元債券。通過美元與原西德馬克和瑞士法郎的互換，世行與IBM 都得到了好處：世界銀行成功地發行了美元債券，以比較低的成本籌集了2.9億美元的西德馬克和瑞士法郎（美元債券利率低于直接在當地發行馬克債券和法郎債券的利率）；IBM公司則不僅因美元的堅挺而得到匯兌收益，同時還因所確定較低的發債成本而獲益。(責任編輯：上海論文網)
