作為我國支柱產業之一，紡織工業總產值近幾年穩步上升，2009年已占到我國國民生產總值的11.3％。可以說，紡織業的興衰不僅影響到我國經濟發展，還關系到約2000萬人的就業問題。雖然國家已提出了紡織業轉型和淘汰落后產能的要求，但由于各種因素制約，總體進展緩慢。2008年至今，我國紡織業經歷了史無前例的大落大起。2008年國際金融危機爆發后，全球紡織品需求放緩，致使我國紡織企業陷入困境，企業不得不通過停機、裁減員工來維持經營，但仍無法避免資金鏈斷裂。直到2009年下半年，國內經濟的回暖和國際需求的增加才使紡織業漸漸復蘇。目前，隨著金融危機的退去，我國紡織業逐漸呈現出一片欣欣向榮的景象，企業訂單不斷，紡織品價格一路高升，但這種繁榮的背后卻深深隱藏著諸多問題，如原材料價格的上升、人民幣升值壓力等對國內紡織業都構成了巨大威脅。
紡織業繁榮背后的問題
原材料成本上漲 去年4月份以來，隨著全球經濟的逐步復蘇，我國紡織業逐漸回暖，棉花、化纖等紡織原料價格水漲船高。截至今年5月初，328級棉花各地平均到廠價共計上漲4742元／噸，漲幅40.4％；粘膠短纖共計上漲7000元／噸，漲幅達54.7％；滌綸短纖共計上漲2650元，噸，漲幅33.5％。眾所周知，作為勞動密集型產業，紡織業的利潤一直都在相對較低水平，加之目前我國紡織業并未完成產業升級，生產技術較為落后，產能利用率較低，紡織企業面對原材料價格的上漲，卻不能通過大幅提高紡織品價格把成本轉嫁給消費者。對于國外客戶來說，如果我國紡織品沒有價格優勢，他們就會選擇越南、印尼等更具有價格優勢的紡織品進行采購；對于國內客戶，由于紡織行業競爭非常激烈，大幅提高價格就意味著將要失去市場。這樣一來，紡織業的利潤將會被進一步壓縮。目前，國內紡織企業不得不在“保利潤”和“保客戶”之間做出選擇，一旦客戶大量流失，企業最終必然會倒閉，因此更多企業選擇犧牲利潤來保住客戶。
勞動力成本上升從今年春節以來珠三角和長三角地區的用工荒問題，到近期富士康員工跳樓事件可以看出，我國勞動力市場在悄然發生著改變：從以前的買方市場轉變為現在的賣方市場。這種變化是我國社會經濟發展的必然結果，也是一種長期積累的爆發。首先，從事體力勞動的人群充分認識到自身的價值，勞動力不再廉價。如果雇傭者無法給予他們認為合理的薪資，他們會選擇離開，去尋找報酬更好的工作。其次，“回鄉潮”趨勢明顯。由于國家近幾年大力扶持農業及農村建設，農民生活水平和收入都有很大提高，一部分外出務工人員更愿意回到自己的家鄉；還有一部分人在城市務工多年，學到一技之長，紛紛回到家鄉創業，謀求更好的發展。再次，勞動力市場年齡結構年輕化，整體素質水平提升。目前，來城市務工的人員多以“80后”、“90后”為主，受教育程度普遍較高，除工資外，更加注重對職業前景的選擇。相當一部分年輕勞動力不愿意從事流水線式的普通工作，加大了就業的流動性，造成了局部地區出現用工緊張現象。
對于這種改變，可以說是喜憂參半。喜的是我國務工人員整體覺悟和思想水平提高，逐步意識到了自身的價值；憂的是國內很多企業因技術、設備及管理水平落后，產品利潤率一直維持在低位，尤其是勞動密集型行業，如紡織服裝企業平均純利潤率只有3％至5％，有的甚至低于3％，大幅上調工資水平可能會使企業陷入經營困境。綜合來看，雖然目前我國還是世界制造業的工廠但很顯然那種極度廉價的勞動力時代已經一去不復返。隨著勞動力成本的不斷上升，必將會使國內紡織企業承受巨大壓力。
人民幣升值對我國紡織業構成威脅 近幾個月來，人民幣升值問題再次成為國際社會關注的焦點。雖然3月份我國6年來首度出現貿易逆差，但在隨后的4月份再次出現反彈，實現順差16.82億美元。以美國為首的西方政府及組織不斷地向我國施壓，就連印度、巴西等發展中國家也紛紛拋出了支持人民幣升值的言論。
2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，但2008年的國際金融危機使人民幣再次盯住美元。今年6月21日，中國人民銀行宣布加快匯率改革步伐，重新恢復了浮動匯率政策。由于西方國家普遍認為人民幣估值過低，匯改重啟無疑將會使海外投資者和投機者大舉買入人民幣使其升值。
客觀來看，人民幣升值及匯率改革利弊共存。首先，人民幣雙向波動有助于降低原油、有色金屬等大宗商品的進口成本，并幫助我國緩解輸入型通脹壓力。其次，匯改可以促使我國進出口貿易逐漸平衡，縮小貿易順差，使其與國民生產總值之比下降，加快出口企業產業升級和轉型。再次，還可以增強國民整體消費能力，這也是我國在國際上綜合國力提高的一種表現。
弊端方面，首先匯改短期內將會使我國目前持有的以美元計價的資產縮水。其次，匯改后人民幣可能出現的升值將會導致我國一些出口依賴程度高的產業陷入困境，特別是紡織、電子制造等勞動密集型產業。
總體來看，人民幣匯率改革利明顯大于弊。從長遠看，單純依靠出口拉動經濟的可持續性不強，不能使我國真正走上強國之路。人民幣一旦升值，給我國紡織品出口帶來的沖擊是不言而喻的。雖然國家提出了淘汰落后產能和產業升級轉型的目標，但需要一個相對漫長的過程來實現。就目前來看，若人民幣升值，將會使我國紡織企業陷入進退兩難境地：一面是瘋狂上漲的原材料價格，另一面是歐美等主要紡織品進口商因人民幣升值不斷壓低的報價。若這樣的局面持續下去，將會進一步積壓低微的紡織業利潤空間，紡織企業面臨的選擇將會是停產倒閉或放棄海外訂單。
全球經濟復蘇緩慢 今年年初到現在，全球的經濟復蘇腳步整體低于各國政府及經濟學家預期。首先，美國雖在金融危機發生后迅速出臺了一系列援助計劃，并逐步實施金融業改革，使其迅速從危機中走出，但占GDP比重2／3的消費者支出仍沒有多大起色。從今年美國一季度經濟數據看，GDP增長3.0％，低于預期的3.4％；企業稅后利潤年增42.7％，但企業支出下降，表明在剛剛轉好的經營狀態下，多數企業還不愿意增加雇傭人數。而且，最近幾個月美國非農失業率時常出現反復，6月份為9.5％，仍然徘徊在高位。只有當美國整體失業率下降到金融危機之前5％左右時，我們才能確定美國經濟真正回到原有的平穩增長軌道，而這至少需要3年左右的時間。因此，美國對我國紡織品進口量近期不會有大幅增長。
其次，歐洲經濟緩慢的復蘇態勢著實令人擔憂。2008年國際金融危機爆發后，歐洲是繼美國之后第二個最為嚴重的受災區。很明顯，相比美國的快速復蘇，歐盟多數成員國走出危機的步伐顯得緩慢而沉重，其中包含很多因素，最重要的一點是成員國各行其是。隨后的希臘債務危機就是一個典型例子，由于援救方案遲遲不能達成共識，導致恐慌情緒蔓延。而當西班牙、葡萄牙相繼報出主權債務危機時，歐盟與國際貨幣基金組織才最終出臺了共計7500億歐元的歐洲經濟援助計劃，但此方案的實施細節始終未能敲定。雖然目前歐洲這種混亂的局面稍稍有所緩解，但可以肯定的是，歐元區經濟復蘇將會經歷一個非常漫長的周期。當歐洲各國政府宣布削減財政支出并紛紛捂緊口袋時，接踵而至的必定是對我國紡織品需求的回落。作為我國最大的紡織品需求地，歐盟對我國紡織品出口的貢獻是其他經濟體無法替代的，僅2009年我國對全球出口服裝1070億美元中，歐洲就占到26.5％，共計284.09億美元
紡企可通過期貨對沖風險
上面所述的幾個問題必定會在近兩年內對國內紡織業構成威脅，那么我們如何應對這一系列挑戰呢?
近年來，雖然我國金融市場取得長足發展和進步，但相比金融市場發達的西方國家仍然較為保守和落后，國內絕大部分涉及原材料及產品進出口的企業無法通過參與外匯期貨套期保值來對沖匯率波動給企業帶來的風險。但就紡織企業而言，完全可以通過我國商品期貨市場對棉花等原料進行套期保值。
制約紡織企業參與套保的因素
套期保值對企業的生產經營活動可以起到不可估量的作用，但目前我國整個大宗商品市場企業參與套期保值的情況并不十分樂觀，特別是棉花、白糖等軟商品。根據3月份在中國國際紡織紗線(春夏)展覽會上的最新一次抽樣調查統計顯示，在32家被調查紡織企業中，僅有5家企業正在或參與過期貨套期保值，其余都未涉足。就規模來看，這5家企業都是私營企業，規模較小，年銷售額都在5000萬元以下。而規模較大的股份制民營企業或者國有企業都未參與過套期保值，這些企業在談及期貨時都顯得極為謹慎。造成這種局面的原因主要有以下三點：
第一，企業對期貨市場認識不夠，不了解套期保值功能及操作方法。雖然我國期貨市場發展已有近20個年頭，但真正了解它的人和企業并不多。每當人們談及期貨時，首先想到的是風險大，有些企業聽到期貨就避而不談。事實上，期貨市場參與者分為兩類：一類是套期保值者，一類是投機者。投機者承受高風險的同時，可以獲取高收益。參與套期保值企業，運用合理的方法對其經營的現貨及產品進行期貨保值，可以最大程度地規避原材料及產品價格波動的風險。
第二。現行公司制度的制約。在我們與現貨企業長期的接觸中發現，現行的公司體制很大程度上限制了企業參與套期保值的可能性。按照公司性質和規模，一般可以把企業分為三類：國企、規模較大的股份制上市公司和規模較小的民企或私企。就國有企業來看，復雜、耗時的審批流程很可能會使期貨套保方案不了了之，即使獲批，在參與期貨交易時還有繁瑣的決策程序。因為國有企業期貨交易部門負責人沒有決斷權，在買入或賣出前，必須上報其交易計劃，并等待企業負責人及其他領導審批，通過后才可下單，但期貨市場瞬息萬變，往往會延誤最好的交易時機。規模較大的股份制民營企業也存在相同的問題。與此同時，當套期保值出現虧損，責任承擔問題又將成為麻煩，若是期貨上盈利固然沒有問題，倘若虧損，企業負責人就會承受很大的壓力。這也是為什么國有企業和股份制企業一般不愿意參與期貨套期保值的原因。規模較小的私營企業效率較高，其在套期保值操作上不需要層層審批，企業負責人一般都會委派專門人員負責交易決策。而且，由于這類企業屬于個人性質，企業負責人也不會擔心因參與期貨套保而影響個人業績。
第三，資金緊張問題使得無法參與套期保值。一般來說，企業在生產經營中需要大量資金來運轉，再讓企業拿出一筆資金進行套期保值非常不現實。所以，有一部分企業就放棄了通過參與期貨套期保值來規避原材料價格上漲的風險。
攻克企業參與套保難題的解決辦法
對于制約紡織企業參與期貨套期保值的上述三座“大山”，并非無法攻克。
首先，對紡織企業進行全面的期貨知識培訓。企業想充分了解期貨市場套期保值功能，其實并不難，可以與資質較好、規模較大的期貨公司取得聯系，并讓其進行期貨基礎知識和實盤交易方面培訓，以便幫助有關人員更透徹地了解期貨及套期保值給企業帶來的好處，不再對期貨市場產生恐懼和抵制心理，改變對套期保值的錯誤看法。
企業參與期貨套期保值，不但可以規避原材料價格上漲帶來的風險，而且還可以鎖定利潤。在原材料價格波動劇烈時，期貨套期保值的功效會體現得淋漓盡致。此時也是套期保值企業占據市場的好時機。當另外一些沒有參與保值的企業飽受現貨價格大幅波動折磨時，參與保值的企業可以利用其成本優勢繼續開拓市場，得到迅速發展。
其次，建立有效的內控機制，規范交易行為，防范風險。對于現行公司制度制約參與期貨套期保值的問題，我們認為不管是國企還是股份制民營企業，都可以依照以下模式建立一套有效的內控機制來防范業務操作中的違規與風險問題，無需層層報批，這樣既大大提高了工作效率，又有效防范了風險。
在目前錯綜復雜的經濟形勢下，紡織企業如果想在競爭日益激烈的行業中保持穩定發展，就應該制定長期發展的商業戰略并主動出擊，占得先機。首先，要加快企業轉型的步伐，逐步實現高效、高質、創新及品牌國際化的發展目標。其次，建立更加完善的風險管理體系，利用期貨市場套期保值功能為其節約原材料采購成本和鎖定產品利潤。總而言之，只有當對抗風險的能力真正得到提升時，紡織企業的生產經營才更具有穩定性和持續性，才能不斷地做大做強，立于行業中的不敗之地。
