一般認為，商業銀行“三性”原則之間既有相互統一的一面，又有相互矛盾的一面——盈利性較高的資產，流動性和安全性就比較差。本文通過對資產證券化這一金融創新產品運作機制的闡述，提出了現代商業銀行運用金融創新產品有可能實現“高安全性、高流動性、高盈利性”的“三高”目標。
一般認為，商業銀行“三性”原則之間既有相互統一的一面，又有相互矛盾的一面——盈利性較高的資產，流動性和安全性就比較差。本文通過對資產證券化這一金融創新產品運作機制的闡述，提出了現代商業銀行運用金融創新產品有可能實現“高安全性、高流動性、高盈利性”的“三高”目標。
一、商業銀行的“三性”原則之間關系的傳統認識
（一）商業銀行的“三性”的含義
商業銀行的“三性”，是指“安全性、流動性、盈利性”，這“三性”是商業銀行經營管理的目標，也是商業銀行進行日常管理的三個原則。商業銀行的這“三性”目標是由其經營的特殊商品——貨幣商品的特殊要求以及商業銀行在社會經濟活動中的特殊地位所決定的。
具體來說，安全性目標要求銀行在經營活動中，必須保持足夠的清償能力，經得起重大風險和損失，能隨時應付客戶提存，使客戶對銀行保持堅定的信任。流動性目標是指商業銀行保持隨時可以適當的價格取得可用資金的能力，以便隨時應付客戶提存及銀行支付的需要。盈利性目標是指商業銀行的經營管理者在可能的情況下，盡可能地追求利潤最大化。
（二）商業銀行“三性”原則之間的關系
一般認為，商業銀行的“三性”原則既有相互統一的一面，又有相互矛盾的一面：
1、統一面：
流動性是商業銀行正常經營的前提條件，是商業銀行資產安全性的重要保證。安全性是商業銀行穩健經營的重要原則，離開安全性，商業銀行的盈利性也就無從談起。盈利性原則是商業銀行最終目標，保持盈利是維持商業銀行流動性和保證銀行安全性的重要基礎。
2、矛盾面：
（1）商業銀行的安全性與流動性之間呈現正相關。流動性較大的資產，風險就小，安全性也就高。
（2）商業銀行的盈利性與安全性和流動性之間呈反方向變動。盈利性較高的資產，由于時間一般較長，風險相對較高，因此流動性和安全性就比較差。
二、金融產品創新對商業銀行“三性”原則之間關系帶來的新變化
20世紀60年代開始并于70、80年代蓬勃發展起來的金融產品創新使資產的流動性、收益性、風險性得到重新組合，為商業銀行實現“高安全性、高流動性、高盈利性”的“三高”目標提供了可能。
商業銀行金融產品的創新包括三個方面：
（一）負債業務的創新
各商業銀行通過創新新型負債工具，一方面規避政府管制；另一方面也增加銀行的負債來源，變“被動負債”為“主動負債”。負債業務的創新主要有：大額可轉讓定期存單；可轉讓支付命令賬戶等。
（二）資產業務的創新
1、消費信用，包括一次償還的消費信用和分期償還的消費信用。這種資產業務方式已成為大多數商業銀行的主要資產項目；
2、住宅貸款，包括固定利率抵押貸款、浮動利益抵押貸款和可調整的抵押貸款；
3、銀團貸款（又稱辛迪加貸款），主承銷行通過組織多家銀行共同承擔一筆金額巨大的貸款項目來分散風險；
（三）中間業務的創新
1、信托業務，包括證券投資信托、動產和不動產信托、公益信托等；
2、租賃業務，包括融資性租賃、經營性租賃、杠桿租賃等。
金融創新一方面使商業銀行資產的流動性得到大大提高，另一方面可以較好地規避了利率風險、匯率風險、通貨膨脹風險和信用風險，為分散和轉移風險創造了新的途徑，增強了商業銀行的安全性和盈利性。
三、以資產證券化為例說明商業銀行實現“三高”目標的可能性
（一）資產證券化的涵義
資產證券化（asset securitization）就是把缺乏流動性、但具有未來現金收入流的資產收集起來，通過結構性重組，將其轉變成可以在金融市場上出售和流通的證券，據以融通資金的過程。
（二）資產證券化的運作機制
資產證券化的交易主體為：原始權益人、特設信托機構和投資者。原始權益人將自己擁有的特定資產以“真實出售”的方式過戶給特設信托機構，特設信托機構獲得了該資產的所有權，發行以該資產的預期現金收入流為基礎的資產支撐證券，并憑借對該資產的所有權確保未來的現金收入流首先用于對證券投資者還本付息。運作機制如下圖所示：
資產證券化的運作程序可以概括為以下幾個步聚：
1、組建特設信托機構。
2、篩選可證券化的資產，組成資產池。
3、原始權益人將資產“真實出售”給特設信托機構，有效實現風險隔離，最大限度降低發行人的破產風險對證券化的影響。
4、特設信托機構發行資產支撐證券，包括構造完善的交易結構、進行內部評級、進行信用升級及安排證券銷售等。
5、特設信托機構從證券承銷商處獲取證券發行收入，向原始權益人支付購買價格。同時，原始權益人自己或委托資產管理公司管理資產池中的資產，將其現金收入存入托管行，然后對投資者還本付息，并支付聘用機構的費用。
（二）資產證券化為商業銀行帶來的好處
1、資產證券化使商業銀行將未來的現金收入提前兌現為現期盈利，而不是按普通的還貸方式每年只收回貸款本金和利息中的一小部分，使資產的流動性得到極大的提高。而商業銀行將盤活的資金再投資于其它可贏利項目，勢必會增加商業銀行的盈利性。
2、資產證券化有利于商業銀行的資產負債管理。資產和負債在期限上的匹配失當是商業銀行資產負債管理中經常遇到的問題之一。通過資產證券化，商業銀行將所持有的長期資產提前變現，長期資產和短期負債匹配失當的問題得以化解。
3、在資產證券化過程中，資產是以真實出售的方式過戶給特設信托機構的，原始權益人已經放棄了對這些資產的控制權。因此，會計處理上允許原始權益人將證券化的資產從資產負債表上剔除并確認收益和損失。由于《巴塞爾協議》規定銀行的資本占風險資產總額的比例不得低于8%，所以采用資產證券化后，商業銀行不僅可以提前收回現金，而且可以把證券化的風險資產轉移到資產負債表外，降低資產負債表上的風險資產總額，提高資本充足率，有利于商業銀行的穩健經營。
從以上的分析我們不難看出，資產證券化作為一種金融創新方式，通過結構互補，使商業銀行“三性”原則之間的沖突弱化，為商業銀行實現“高安全性、高流動性、高盈利性”的“三高”目標提供了可能。
（三）資產證券化應該注意的問題
資產證券化之所以具備實現“三高”目標的可能性，在于它具有嚴謹、有效的交易結構，換句話說，資產證券化要滿足以下五個條件，才能是一個成功的金融創新產品。
1、被證券化的資產能產生固定的或者循環的現金收入流；
2、原始權益人對資產擁有完整的所有權；
3、該資產的所有權以真實出售的方式轉讓給特設信托機構；
4、特設信托機構本身的經營有嚴格的法律限制和優惠的稅收待遇；
5、投資者具備對資產證券化的知識、投資能力和投資意愿。
資產證券化是一種結構化融資方式，需要通過嚴謹、有效的交易結構來保證融資的成功。以上條件中的任何一個不具備，都會使資產證券化面臨很大的交易結構風險。所以我們說，資產證券化作為一種金融創新產品，為商業銀行實現“三高”目標提供的是一種可能性，要真正實現這“三高”一方面需要金融創新產品自身的發展和完善，另一方面需要金融市場具備合乎金融創新產品生存的微、宏觀經濟環境。
對商業銀行“三性”關系的重新認識本身就是一種認識上的創新。隨著經濟全球化、金融自由化，商業銀行將面臨更多外部和內部的挑戰。這就要求我們轉變傳統觀念認識，結合實際設計出適合本國國情的金融創新產品，充分運用資產-負債-表外聯合管理策略，使商業銀行在保證安全性和流動性的同時獲得最大的盈利。只有這樣，商業銀行才能在激烈的競爭中保持住自己的地位，為國民經濟建設發揮出應有的作用。
